星期一

本周巨资拉升个股涨停解密：
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　　兆易创新：必将成为新股王超越贵州茅台2000元(5年内)，中国目前每年要因为芯片进口花费2000多亿美元(1.3万亿元人民币)，这笔钱与每年进口石油花费的金额差不多。

　　兆易创新是国内NOR flash存储器芯片龙头，是A股非常稀缺的标的，公司将长期受益于国家对半导体产业的扶持和产业向大陆转移的趋势。制程升级和产品成本下降推动公司毛利率持续提升，募投项目符合制程升级和新技术趋势，有望帮助公司巩固NOR Flash优势并增添NAND和MCU等新成长点。预估公司16/17/18 年EPS为2.28/3.11/4.07元，合理股价在135-160元。

　　公司是国内NOR闪存芯片龙头，受益智能终端市场发展和国际巨头退出。兆易创新主营业务为闪存芯片及其衍生产品。公司客户以中国内地电子产品龙头企业为主，2014年和2015年，紫光集团连续位居公司第一大客户，销售收入占比分别为27.94%和23.28%。全球范围内公司主要竞争对手包括飞索半导体、美光科技、旺宏电子、华邦电子、宜扬科技和复旦微等，闪存芯片行业竞争充分，公司市场地位稳定。

　　制程升级、成本下降推动毛利提升。公司2015年收入11.89亿元，增长26%，净利润1.57亿元，较2014年上升61%，增速持续上升。毛利率由14年的25.22%上升到15年的28.64%，主要原因是公司产品技术节点提升(由90nm升至65nm)，单位晶圆上晶圆颗粒产出量大幅增加以及可获得的晶圆颗粒数量增加，推动公司产品成本持续下降。

　　工艺持续改善，产品升级是公司未来主要成长动力。公司未来业务计划重点布局和升级45nm 等先进工艺节点NOR Flash、3X/2X nm 及更先进制程的NAND Flash产品、55nm及更先进工艺节点的通用MCU芯片，有望成为公司长期成长动力。公司业务布局符合产业发展趋势，即1)NOR Flash芯片继续占据中低容量及代码存储市场;2)NAND Flash芯片需求稳步攀升;3)小型化高性能需求强烈。

　　募投项目将丰富公司产品线，增强公司行业地位。公司拟募集约5.8亿用于三个项目：1)NOR闪存技术及产品改造项目;2)NAND闪存技术开发、应用及产业化项目;3)基于ARM Cortex-M系列32位通用MCU芯片研发及产业化项目;4)研发中心建设项目。募投项目将为公司未来发展创造新的利润增长点，确保公司业绩持续稳定增长。

　　估值与投资建议。公司是A股稀缺存储器标的，长期受益于国家半导体产业的扶持政策。随着产品制程升级，MCU持续高增长，NAND flash等新领域逐渐产生效益，公司业绩有望快速增长。预估公司16/17/18年EPS为2.28/ 3.11/4.07元，考虑到公司所处行业的估值水平，合理股价在435-560元。

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　　核心提示：7月27日，国务院总理李克强出席国家科技战略座谈会。会上，总理多次讲到“要将中低端产品提升到中高端产品”。李克强说，中国科学实力已经很强大，但仍有不足的地方，比如目前芯片还需要进口，每年要因为芯片进口花费2000多亿美元(1.3万亿元人民币)，这笔钱与每年进口石油花费的金额差不多。

　　半导体芯片产业是对信息安全、国民经济极其重要的战略性产业。相关专业机构近日调研发现，与国内市场的庞大需求相比，国产半导体芯片体量仍然较小，我国绝大部分芯片需要从欧美国家进口，信息安全存在巨大隐患。而且中国半导体产业面临核心技术严重缺失、自主创新无力、人才资源匮乏、融资遭遇瓶颈等问题。借此机会搜集些许信息，以纾解国产信息产业发展之困，探究保卫国家信息安全之策。

　　国产芯片何在?中国每年花2000多亿美元进口芯片!

　　俗称“芯片”的集成电路目前广泛应用于电脑、手机以及水利、电力等公共设施和军事设备上，已经成为经济发展和国家安全的命脉。然而，我国大部分芯片需要从欧美国家进口。业内人士担心，外国垄断芯片不仅直接阻碍我国工业发展，而且芯片制造厂商有可能通过在芯片面板程序植入木马来窃取机密数据以及公共信息，威胁国家安全，应该引起足够重视。

　　芯片成第一大进口商品信息产业发展缓慢

　　全球半导体市场规模达3200亿美元，全球54%的芯片都出口到中国，但国产芯片的市场份额只占10%。全球77%的手机是中国制造，但其中不到3%的手机芯片是国产的。我国芯片产业长期被国外厂商控制，不仅每年进口需要消耗2000多亿美元外汇，超过了石油和大宗商品，是第一大进口商品。而且，受制于人的技术设备直接制约了我国信息产业的发展。

　　芯片被喻为国家的“工业粮食”，是所有整机设备的“心脏”，普遍应用于计算机、消费类电子、网络通信、汽车电子等几大领域，几乎起着“生死攸关”的作用。但我国芯片产业长期被国外厂商控制，不仅每年进口需要消耗2000多亿美元外汇，超过了石油和大宗商品，是第一大进口商品。而且，受制于人的技术设备直接制约了我国信息产业的发展。

　　研究数据表明，芯片产业一美元的产值，可以带动信息产业10美元的产值和100美元国内生产总值(G D P)。世界各国纷纷将芯片作为国家重点战略产业来抓，美国、欧洲、日本等发达国家通过大量的研发投入确保技术领先，韩国、新加坡和我国台湾地区通过积极的产业政策推动集成电路产业取得飞速发展。

　　目前，世界许多国家都在争夺中国芯片市场，或将使中国芯片面临“灭顶之灾”。武汉新芯集成电路制造有限公司副总经理李平说，全球半导体市场规模达3200亿美元，全球54%的芯片都出口到中国，但国产芯片的市场份额只占10%。全球77%的手机是中国制造，但其中不到3%的手机芯片是国产的。

　　“一个长期无 芯 的国家，只能被动地选择全球产业链的下层位置。”李平说，国内企业制造的芯片普遍是“傻大黑粗”，而且成本也无法降下来。正是由于芯片生产、设计能力的缺失，导致遍布国内的芯片设备普遍长着一颗“外国芯”。未来中国公司如果不建立自己的产业核心技术体系，失去的不仅仅是经济利益，国家产业安全也将没有保障。

　　我国芯片产业一直发展缓慢，尤其在C PU方面几乎一片空白，这意味着我国电子产品，包括计算机、家电、手机等在内的制造处于国外厂商的直接或间接控制之下，很难再打破业已形成的技术垄断，国内工业一旦长期用惯“外国芯”将会形成长期依赖，在计算机、互联网以及物联网等方面继续落后。

　　基础设施可被植入病毒公众信息安全备受威胁

　　在关系国计民生的公共基础设施领域，我国广泛使用外国芯片。专家指出，国外芯片制造厂商有可能通过在芯片面板某一程序上植入木马来窃取商业数据或机密，也可以通过病毒、恶意软件来操控控制系统，引发安全事故。

　　在石油天然气、交通运输、电力、污水处理、制药、化工、矿业等关系国计民生的公共基础设施领域，芯片也无处不在。但在这方面，我国使用的芯片也大多被国外芯片垄断，再加上国内缺少相关技术对设备进行监控、管理，容易引发诸多安全隐患。

　　“关键控制数据有可能被篡改或丧失，造成环境灾难，人员伤亡，甚至危及公众生活及国家安全。”武汉光电国家实验室教授缪向水说，国外芯片制造厂商有可能通过在芯片面板某一程序上植入木马来窃取商业数据或机密，也可以通过病毒、恶意软件来操控工厂控制系统，导致工厂停工，发生安全事故等。

　　最让公众印象深刻的是，全国大部分软件使用微软系统，随时可能遭受微软的系统漏洞危害或控制。半导体教父倪光南院士表示，无论是硬件还是软件，我们用国外的核心技术架构起来的信息化平台，相当于沙漠上建房子，人家一撤走，我们一点办法也没有，中国的很多系统都要垮掉，都要重来。“在整个互联网的虚拟世界上，看起来大家都是平等的，但掌握核心系统的公司，能够掌握用户所有数据;当他需要的时候，随时可以调用你的数据。”

　　今年1月21日，我国通用顶级根域名服务器解析出现异常，影响到国内三分之二网站运行。针对近年来出现的一系列网络和信息安全事件，国防科技大学原政委徐一天指出，目前我国信息网络系统中使用的大部分是国外产品。“在核心器件、高端芯片、基础软件上受制于人，是严重的安全隐患。”

　　另一方面，政务、金融等金融以及民政、公安等领域也都广泛使用芯片，也留下巨大安全隐患。IC卡目前已经在国民经济的各个方面有广泛的应用，如社保卡、居民健康卡、公交一卡通等。李平指出，国家信息安全基础设施的建设不能建立在进口芯片产品上，自主研发安全芯片才能给我国信息安全提供可靠保障。

　　进口芯片或留有“后门”国防安全不容忽视

　　我国的芯片进口往往“不设防”，不设置任何门槛，甚至允许国外公司直销，给国防安全留下重大隐患。外国可以对销往全球的信息产品进行监控，甚至在大规模芯片等关键部件内安装“插件”留“后门”，通过特殊手段启动，发回芯片所处理的各种数据，以控制芯片执行特定任务。

　　由于芯片与国家利益联系紧密，许多国家很早就有意识地采取措施来垄断芯片产业，对出口进行严格控制，阻止外国国防事业发展。武汉高德红外股份有限公司董事长黄立告诉记者，对于中国从外国进口芯片，需要层层审批，有数额限制和附加额外条款，比如不准芯片用于制造军品，只能制造民品等。一些国家甚至更苛刻，只卖设备整机，不卖芯片。

　　相比之下，我国的芯片进口则是“不设防”，不设置任何门槛，甚至允许国外公司直销，直接掌握每台机器的信息，给国防安全留下重大隐患。国家集成电路人才培养基地(武汉)主任邹雪城介绍说，美国主要通过N SA (国家安全局)对信息产业实行严格的控制，其任务就是对销往全球的信息产品进行监控，甚至在大规模芯片等关键部件内安装“插件”，通过特殊手段启动，发回芯片所处理的各种数据，以控制芯片执行特定任务。

　　2003年，美国俄亥俄州核电厂控制网络的一台计算机芯片被“SQ L Server蠕虫”感染，其安全监控系统停机近5个小时;2008年，在美国国家安全局一台发电机控制系统芯片受到攻击后被物理损坏。2010年7月，德国专家发现世界上首个专门针对工业控制系统芯片的破坏性病毒，伊朗、印度尼西亚、印度和美国等国均遭到攻击。

　　类似的国防安全威胁在我国也同样存在。中科院“百人计划”、中科院半导体研究所研究员吴南健说，从军用角度来说，最担心的就是国防安全问题。如果芯片被植入“后门”，任何国家一旦与供货商美国打起来，美国可以通过芯片系统破坏该国国防安全。

　　“这绝不是危言耸听。”邹雪城说，随着云计算、物联网等新技术的出现，国家信息安全问题也越来越突出。特别是主流智能手机的解决方案是高通、博通等芯片厂商提供，留下很大的安全隐患。“最让人担心的是，在今天的技术条件下，将一块芯片中可能安放的所有 后门 都排除掉几乎是不可能的。”

　　“我国信息网络产品，尤其是桌面操作系统，与国外产品相比市场竞争力不足。国家应从政策层面加大国产操作系统的开发、推广力度。”徐一天建议，对要害部门、关键性行业，应明确立法要求全系统使用国产软硬件。同时，抓住智能终端和移动通信发展带来的机遇，掌握移动互联网时代领先的操作系统和芯片核心技术，实现从追随到领先的整体突破。

　　发表于 2016-09-15 07:47:50 兆易创新

　　出身名门

　　高管清一色清华大学

　　在沪市

　　17个一字板

　　开板首日机构扫货抢筹3.5 亿

　　兆易创新

　　必将是小盘绩优次新 超级大牛股

　　中长线皆宜

　　个人观点 不喜勿喷

　　中秋快乐!

　　朱一明先生，北京兆易创新科技有限公司创始人、总裁兼CEO，海归学子，中国存储器领域的开拓者和领导者。领导团队研发成功了国内第一颗移动高速存储芯片，成为国内第一家掌握该技术的公司;同时也是国际上唯一能按照国际标准为国内外用户提供双管静态存储... 钱学深是两弹一星海归科学家，朱一明是振兴祖国集成电路芯片海归科学家。未来兆易创新前途无量!非常稀缺的投资标的，合理股价应在500---1500元。

长线,兆易创新++验证

失败最确定的原因是短视，短线靠抢劫，长线投资需预期。

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