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股友璃眨

发表于 正邦科技(002157)

复制的国泰君安证券的分析，不是我原创。二季度正邦科技利润预测测算采用公式:净利润
复制的国泰君安证券的分析，不是我原创。
二季度正邦科技利润预测测算采用公式:净利润=收入-养殖成本-母猪淘汰成本-死淘成本-三费
带入一季度月报数据测算，得一季度净利润9.5亿与季报误差4.2%。
一季度母猪淘汰异常成本3.2亿，死淘成本4.4亿，三费4.8亿。
根据董秘交流会上信息，二季度母猪淘汰数由月淘汰8%降为淘汰5%，和一季度母猪数由120万降低为108万测算，二季度母猪淘汰异常成本1.8亿，三季度母猪淘汰成本异常0.9亿。
同样交流会信息得知，一季度死淘成本4.4亿，二季度死淘成本2亿，三季度死淘成本0.5亿。
三费因为一季度存在集中发放奖金情况，二季度可能会有所下降，这里不做讨论统一按照三费4.8亿测算。
二季度额外成本=母猪淘汰成本+死淘成本+三费=1.8+2+4.8=8.6亿
这里按照上述公式带入一季度数据测算得净利润9.5亿，与一季报扣非净利润9.9亿元相差0.4亿，误差在4.2%，允许范围内，模型可以使用。
养殖成本二季度与一季度不会有太大变化，交流会得知，外购毛成本23元每公斤，自育毛成本15.3，其中外购占比35%自育占比65%，综合成本18元每公斤。
二季度外购占比可能会小幅下降，这里仍然按照35%外购不变，综合养殖成本仍为18元每公斤。
统一假设仔猪成本300元每只，售价1600元每只，由4.5月份月报测算得，4月收入21.17亿，养殖成本11.1亿元，利润10亿元。
5月收入18.26亿元，养殖成本10.4亿元，利润7.86亿。
二季度额外成本8.6亿元，则4.5月利润17.86亿减去二季度额外成本，得到现在为止净利润9.26亿元。
此时影响二季度净利润的唯一因素就是6月的净利润。
这里假设低中高三档6月出栏数。
低:6月出栏50万，肥猪45万，仔猪5万，除仔猪外均重136公斤，均价31元。
测算得:收入20亿，养殖成本11.

股友回答

股

股友股友

2020年6月10日

二季度还留在猪股里的和在科技，电子，传媒等板块里的至少差50个点，因为二季度猪股平均下跌20多个点，科技等板块平均反弹20多个点，如果挑到个稍好点的，基本就相差100个点了。死抗的真是，早跑的都赚翻了，而且看趋势三季度肯定没戏，四季度大盘估计也快走完这波行情了，综合来看，猪股今明两年都没戏了，在走长期下跌通道，利润最好的一年就是套人的一年，去年上半年亏损最严重时却是股价上涨最猛的一段，为什么呢，炒预期啊，这就是散户为什么会亏钱的根源。

洛

股友洛雨

2020年6月10日

科技3月普遍腰斩，你跑掉拉？现在看上去反弹很多，实际大部分科技连跌幅的一半都没有，你这就50个点了？？

内

股友内裤

2020年6月10日

说这些没用。还是资金说了算。资金不配合，那就是业绩不理想。

康

股友康成

2020年6月10日

分析很到位，二季度也不要22亿净利润，有15一18亿就已经很优秀了

股

股友股友

2020年6月10日

我是说二季度，3月份是二季度？什么猪脑子啊

任

股友任性

2020年6月10日

哈哈，骗你到七月……

招

股友招财

2020年6月10日

这个写得还是比较细，主力应该也认同，港资60日流入就是最好的印证，就是看不懂天天有资金出去

【1】(恒瑞医药)贵州茅台2015年在一百多元的时候（2015年最低时166.2元） http://www.mobute.com/showinfo-12-12486-0.html

【2】(酒钢宏兴)既然持有酒钢，就耐心等待吧。 http://www.mobute.com/showinfo-12-12484-0.html

【3】(新力金融)首先祝贺新力金融涨停，祝贺现持有此股票的朋友，也祝贺自己早上全仓买入。做一个后期 http://www.mobute.com/showinfo-12-12483-0.html

【4】(白云山)抗肿瘤疫苗 http://www.mobute.com/showinfo-12-12482-0.html

【5】(航天动力)600343:航天动力关于收到上海证券交易所关于对公司2019年年度报告信息披露监管问询 http://www.mobute.com/showinfo-12-12481-0.html

【6】(航天动力)600343:关于对陕西航天动力高科技股份有限公司2019年年度报告信息披露监管问询函 http://www.mobute.com/showinfo-12-12480-0.html

【7】(新农开发)薇娅助战 新农开发奶粉销售额秒破百万元 http://www.mobute.com/showinfo-12-12479-0.html

【8】(华菱星马)星马近期7.6--8.6左右在洗盘！吉利控股，然后也会把股权质押 http://www.mobute.com/showinfo-12-12477-0.html

【9】(首开股份)首开股份：5月公司新增3宗地块 http://www.mobute.com/showinfo-12-12476-0.html

【10】(ST抚钢)ST抚钢虚假陈述责任纠纷首批案件开庭 律师提醒投资者尽早维权 http://www.mobute.com/showinfo-12-12475-0.html

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