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股友62

发表于 闻泰科技(600745)

是这些空着我去学习财务知识的。收购兼并需要溢价收购，对方才会把自己卖掉，这就
是这些空着我去学习财务知识的。
收购兼并需要溢价收购，对方才会把自己卖掉，这就造成并购价格与净资产价格的差价，这个差价就是商誉。
使用专业一点的术语讲，商誉是指企业在同等条件下，能获得高于正常投资报酬率所形成的价值。
用大白话说，商誉就是未来的预期收益。
比如收购资产净资产是1亿元，如果采用1亿元收购就不会形成商誉，但是收购资产每年盈利是5000万元，人家是不愿意以一亿元价格卖掉的，会按照盈利水平采用一个合理的估值水平才可能谈拢并购价格这就是资产溢价，并购成功以后就会有商誉。
比如以20倍市盈率计算，并购资产价格就是10亿元，等于溢价10倍，这就造成了9亿元的商誉市值。
这9亿元就是基于未来每年都会有5000万利润的预期收益而得到的，并不是公司的实际存在资产。
如果未来公司盈利都可以达到5000万元，甚至高于5000万元，就没有必要计提商誉减值，但是很多时候企业经营是无法预期的，一旦未来盈利低于5000万元，9亿元的预期收益减少了甚至就没有了，就必须进行商誉减值计提。
根据闻泰科技公告，安世半导体按照中国企业会计准则编制的2019年未经审计的财务报表以及2018年模拟汇总审计报告显示，公司2019年营业收入为103.07亿元，上年同期为104.31亿元；2019年营业利润为17.07亿元，上年同期为16.82亿元；2019年净利润12.58亿元，上年同期为13.40亿元。
换言之，即使本次重组后闻泰科技的商誉值到了300亿，按照安世半导体未来每年业务不增长的前提下，维持每年17.07亿元的营业利润，不用20年即可回收成本，安世半导体的收购价市盈率不超过20。
各位平心而论，安世半导体有可能业务不增长吗，他生产的功率元器件多用于汽车电子，新能源车以及自动驾驶占比越高，使用安世半导体的产品就会越多，现在除了中国，欧洲也在大面积补贴新能源汽车，安世半导体在不考虑闻泰科技在手机行业的协同帮助下，业务都

股友回答

金

股友金牛

2020年6月9日

好好好，终于看到有含量的文章

莲

股友莲道

2020年6月9日

言简意赅，通俗易懂，让整天喊商誉高的踏空者闭嘴。

股

股友股友

2020年6月9日

你字多，你说的对

股

股友股友

2020年6月9日

谢谢，有价值的文章

金

股友金枪

2020年6月9日

这个分析得够清楚，楼主用心了。如果闻泰不利用安世的平台，要做半导体起步很难。

常

股友常乐

2020年6月9日

安世半导体是产量几十亿量级的半导体零件。全控收购意义重大。
这不是某一个零件的突破问题，它相当于整个电子行业的粮食、面粉。有了基础零件，再在个别尖端领域如CPU、射频方面突破就全部自主可控了。
安世的生产基地就在东莞。

M

股友Mi

2020年6月9日

现在唯一的风险是疫情是否对安世半导体国外的厂复工复产有影响，毕竟国外环境没有国内稳定。疫情之前，安世半导体的产能利用率基本超过95%

外

股友外滩

2020年6月9日

炒股别当韭菜

【1】(吴通控股)2020年的小妖是省广集团，大妖是吴通控股 http://www.mobute.com/showinfo-16-13086-0.html

【2】(恒华科技)事出反常必有妖，看进来。。。 http://www.mobute.com/showinfo-16-13085-0.html

【3】(博腾股份)公告疑问 http://www.mobute.com/showinfo-16-13084-0.html

【4】(博腾股份)关于所谓的业绩造假问题，应该反过来看：正是因为有两年前的违规占用资金问题，博腾才 http://www.mobute.com/showinfo-16-13083-0.html

【5】(安控科技)安控科技:关于累计诉讼、仲裁事项及公司部分银行账户被冻结进展的风险提示性公告 http://www.mobute.com/showinfo-16-13082-0.html

【6】(易事特)易事特：子公司引进战投金庐陵发展 http://www.mobute.com/showinfo-16-13081-0.html

【7】(富邦股份)富邦股份:关于延期回复深圳证券交易所年报问询函的公告 http://www.mobute.com/showinfo-16-13080-0.html

【8】(天华超净)天华超净这票下午2点半左右开板时扫了一些筹码，这票异动拉升时就入选股票池，入选之 http://www.mobute.com/showinfo-16-13079-0.html

【9】(天华超净)多主力现身龙虎榜，天华超净涨停（06-05） http://www.mobute.com/showinfo-16-13078-0.html

【10】(凯发电气)凯发电气:关于凯发转债暂停转股的公告 http://www.mobute.com/showinfo-16-13076-0.html

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