之前我们在2020年04月02日“股票技巧 财务分析”中介绍过《(金风科技)金风科技2019业绩同比下降三成 三支社保组合开始减持》，现在我们来了解操盘手财务分析技巧：(金风科技)金风科技2019年年报点评：低价订单导致业绩承压，盈利拐点在即。有什么不清楚的也可以加群：489718344 询问，欢迎骚扰。

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发表于 金风科技(002202)

金风科技2019年年报点评：低价订单导致业绩承压，盈利拐点在即
研报日期：2020-04-01
金风科技(002202)
事件：2019年归母净利润下滑，2020Q1归母净利润同增250%-300%
公司2019年全年实现营业收入382.45亿元，同比增长33.11%；实现归母净利润22.1亿元，同比下降31.3%。
略低于预期。
公司2019年1-4季度毛利率分别为26.62%、17.95、19.12%、16.72%，2-4季度毛利率下滑。
我们分析主要为消化前期低价订单所致。
公司预告2020Q1归母净利润8-9.14亿元，同比增长250%-300%，主要为转让子公司部分股权交割带来的投资收益增加。
风机销售量增利减，在手订单稳步增长
2019年公司风机及零部件营收288.7亿元，同比增长29.81%（其中风机销售业务营收271.52亿元，同比增长29.2%）。
风机外销8.17GW，同比增长39.41%。
受消化前期低价订单影响，全年风机销售毛利率12.3%，同比下降6.9pct。
我们认为，随着风电平价大基地的推进，由抢装带来的风电行业景气仍将持续。
公司在手外部订单稳步增长，截至2019年底待执行订单总量14.44GW，中标未签订单总量5.84GW，合计在手外部订单数量20.28GW。
结构优化，低价订单消化较多，盈利拐点在即
2019全年风机外销8.17GW，同比增长39.4%。
其中2.5S机组销量2.35GW，同比增长215.84%，销售容量占比由2018年的12.71%提升至28.8%。
从价格来看，2018Q3是行业价格低点，整体订单交付周期一般是12-18个月。
公司2919年整体处在消化前期低价订单的过程中，随着低价订单的逐渐交付完毕，以及毛利率更高的大功率机型销售的增加，公司盈利拐点在即。
风场开发业务稳健，风电服务增长明显
2019年风电场开发业务营收42.67亿元，同比增长8.98%，2019年售电量36.21

股友回答

跟

股友跟风

2020年4月2日

继续往下拐。。。

别

股友别骗

2020年4月2日

研报一出，必见新低

跑

股友跑赢

2020年4月2日

还继续拐

股

股友股市

2020年4月2日

研报一出，你懂的

股

股友股友

2020年4月2日

新时代证券是个什么鬼？没听说过呀！

o

股友on

2020年4月2日

看表现

股

股友股友

2020年4月2日

用心险恶。去年就报的、，拿住

W

股友WQ

2020年4月2日

研报出，快跑路。

10月底！最后说个机会！布局11月妖股！

28号通过三百份研报筛选出来的一只跨周妖股“光弘科技”已经拉高67个点，就在微信和微博贴出，关注我微信和朋友圈的盆友跟上的应该都吃到了妥妥的67cm大肉，10月10日已经完全兑现，止盈离场，来了就可以免费获取！做对事情跟对人，学会借势借力，改变现在绿灯转红灯的局麻！掌握技巧后期十拿九稳！
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