魔步特

HJT+煤炭+半年报增长
1、8月27日晚公告，21年上半年公司净利润8.46亿元，同比增长90.04%；变动原因公司销售增加等
2、公司是山煤集团唯一上市平台,山煤集团拟吸收合并公司控股股东山煤集团，成为全国第一大炼焦煤企业，公司主产动力煤、炼焦煤和无烟煤等，现有煤矿 15 座，合计产能为 3140 万吨/年，权益产能 1894 万吨/年，可采储量9.56亿吨。
3、公司异质结现有产能0.6GW，规划产能10GW，行业领先，量产效率24%行业居中，21年8.13亿异质结，到年底完成生产工艺调试和各工序岗位SOP的制定，具备生产条件。

第七届TOPCon技术与PERC+论坛将于2021年9月16-17日在常州召开。
TOPCon电池最大程度保留和利用现有传统P型电池设备制程，量产难度低。2021年大部分新建的PERC+电池项目，都为TOPCon技术预留了升级空间
TOPCon工艺增加LPCVD工序，北京科锐最受益。
公司控股子公司普乐新能源HIT太阳能电池制造装备技术被列为省科技项目；公司氢电双向转换及储能一体化系统在湖州滨湖综合能源站成功投运，是该系统面向综合能源供给领域的首次应用
HIT+TOPCon+配电设备
1、公司持有普乐新能源50.59%的股权，已经开发了用于生产异质结（HIT）太阳能电池的等离子体增强化学气相沉积法（PECVD）核心装备和已经量产基于TOPCon技术开发出的低压化学气相沉积LPCVD设备。
2、2020年普乐新能源“2GW超高效N型光伏电池项目”签约仪式在徐州举办，总投资额为20亿元。该项目致力于N型HBC高效太阳能电池的研发和生产，采用IBC与HJT技术结合的HBC技术可以使电池效率进一步提升。但普乐新能源目前未生产HIT电池。
3、公司氢电双向转换及储能一体化系统在湖州滨湖综合能源站成功投运，是该系统面向综合能源供给领域的首次应用。公司下属子公司打造了“源网荷储氢一体化”的新型综合能源系统。
4、公司是技术导向型配电设备制造企业，主营业务为12kV及以下配电及控制设备的研发、生产与销售。中国电力科学研究院有限公司为公司第二大股东，为公司带来必要的信息、技术和人才支持。

铟+HJT+锑+稀有金属
1、公司是国内最大铟生产商，铟的生产技术处于国内领先水平。铟锭主要用于ITO（氧化铟锡）行业，广泛应用于液晶显示面板，ITO靶材、电子半导体，焊料和合金消费领域。根据测算，异质结电池每GW铟耗量为3.17吨/GW，金属铟占每GW成本为300万元，国内最大的铟生产商。
2、8月9日，美国初创储能公司Ambri Inc宣布获得1.44亿美元的融资，锑是 Ambri 电池化学中的关键矿物。该公司将生产基于钙和锑电极的电池和系统，将比锂离子电池更经济实惠。
3、公司与其兄弟公司“湖南锡矿山闪星锑业进出口有限公司”存在锑产品的关联交易，20年关联交易金额662万。
4、公司主打产品“火炬牌”99.996%锌锭实现稳定产出。

战略投资+2021年HJT规模有望全球最大
1、近日，爱康和理想万里晖签订泰兴一线整线合同，此次签单是采用交钥匙工程，PECVD设备由理想牵头，其他设备JC为主。本次招标750MW，后续还有新的招标
1、8月13日浙能电力3亿战略投资浙江爱康广电，全部增资用于高效异质结（HJT）光伏电池及叠瓦组件项目的建设、生产和经营。
2、2021年将成为HJT投资元年，公司超前布局异质结电池，产能规划领先。目前 HJT 国内规划产能超 60GW，华晟 10GW，爱康科技9.3GW，市场预计2021年底公司异质结电池产能达到4GW，将成为全球最大的异质结生产企业。
3、转换效率上：异质结电池转换效率正逐步提升，隆基股份达到25.26%、爱康科技7月达到24.85%，华晟6月达到24.71%、东方日升达到24.55%，爱康科技也较为领先。
4、公司主营业务为光伏太阳能配件的研发设计、生产与销售，产品主要包括太阳能电池边框、太阳能安装支架、太阳能电池板（组件）、电力销售，是国内首家光伏配件上市企业。公司现累计运营的新能源电站容量已超过1.7GW， 其中光伏电站1.55G瓦，风电150兆瓦。

公司第一片异质结电池成功试样生产，电池效率达24.59%，明显高于PERC电池

公司是全球领先的光伏电池制造商，公司率先发布210mm大尺寸PERC电池，推动组件进入600MW时代，最高转换效率已超过23.0%

全资子公司晟成光伏从事光伏行业智能装备的研发、制造、销售及服务，在光伏自动化领域，客户基本覆盖了光伏组件的前十大供应商以及其他海内外知名企业
公司子公司三协精密的主要产品为消费电子电池自动化生产线，应用于手机、平板电脑等电子产品。

公司子公司苏州晟成在光伏异质结电池方面的情况，作为光伏组件设备供应商，公司的前五大客户占比多少？
晟成光伏从事光伏产业多年，相关的技术骨干拥有丰富的异质结和钙钛矿叠层电池核心设备开发调试经验，核心技术人员包括国内知名高校的光伏工程（高效太阳能电池）领域的博士，以及曾长期任职于生产异质结/钙钛矿叠层电池的PECVD、RPD、PVD、PEALD、LPCVD等相关设备开发企业及异质结电池公司，专业经验丰富，拥有“一种ALD与PECVD相结合的HJT太阳能电池制备工艺”、“一种板式空间ALD设备与线性动态板式PECVD设备相结合的制备Topcon太阳能电池的方法”等多项相关核心技术。目前，在异质结电池方面公司还处在核心设备初期开发阶段。

公司近几年光伏组件设备业务持续发高速发展，在手订单量持续增长，其现有产能已经无法满足生产需求。又由于下游电池及组件厂商的集中度逐步提高，客户单个订单内的采购量快速增长，晟成光伏现有生产设施已经难以满足多个大额订单的集中化生产需求。因此公司在已向中国证监会申请非公开发行股票募集资金用于“高端光伏组件设备扩产项目”、“用于制备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备研发项目”和“补充流动资金”这三个项目。

公司从事光伏产业链相关业务，包括太阳能电池片、组件、EVA胶膜、光伏电站；全资子公司与上机数控签订硅片采购框架合同约113亿元

、公司自2006年起开始布局光伏电池片制造和组件封装业务，并于2009年起开始拓展海外EPC业务，2018年前后再次战略聚焦制造主业，金坛、义乌、滁州、马来西亚等多个电池与组件生产基地相继快速铺开，经过十数年的自主创新和经营发展，目前公司已跻身全球组件出货量前十名，成为国内组件出口的领军企业。公司当下的主营业务为光伏电池、组件及其相关的上下游产业链，营收大部分来自于海外市场。

2、加码“210”产能，主业迎来高速扩张期

11月29日公司发布硅片采购公告。公司子公司常州进出口有限公司计划2021年至2023年向上机数控(603185)全资子公司，弘元新材有限公司采购22.5亿片硅片。此次发布公告计划向弘元新材分3年采购22.5亿片单晶硅片，其中2021-2023年分别采购4.5亿片/8亿片/10亿片。对应采购总价113.63亿元（含税），片均价5.05元/片（含税），预主要为“G12”规格单晶硅片。按10W/片测算，对应2021-2023年采购量分别为4.5GW/8GW/10GW，预计主要为匹配公司新扩电池产能而做的前瞻采购。同时公司此前在7月17日发布计划于马来西亚新建3GW电池、组件，义乌新建5GW电池、组件，安徽滁州新建5GW电池、组件产能。预计随着这些产能的逐步落地，公司2021年将形成20GW的电池产能以及30GW的组件产能，其中兼容“210”电池及组件产能分别达到13GW和16GW。公司产能将大幅抬升，先进产能占比也有望迈上新台阶。

3、后“疫情”时代叠加组件价格下行，海外需求持续向好

公司主攻海外市场，虽然受疫情冲，但组件出口量显示已呈现显著复苏，前3季度国内组件累计出口量达到55.90GW，同比增加6%。券商预计2020年出口量有望达到70GW以上的水平，海外装机量有望突破90GW的水平。出口数据来，2014-2016年海外出口需求相对平稳。由于产品价格的下降，2017年后海外不少区域逐步迈入平价阶段，需求开始显著放量，预计这一趋势仍将持续。从国内组件历年出口量，下半年出口量一般好于上半年，由于上半年国内出口量已达32.90GW，假设下半年出口量与上半年持平，那么2019年国内出口量保守估计有望达到65GW。公司2020年1-5月份实现组件出口388.42MW、354.50MW487.21MW、459.08MW、346.21MW。分别位居国内组件出口企业排名第4名、第2名、第6名、第4名、第6名。目前公司2020年4季度以及2021年1季度订单目前已基本确定，预计2020年出货8GW以上，而2021年Q1出货有望达到4GW。

4、异质结扩产计划落地，电池、组件明年有望突破

2018年公司逐步介入异质结电池的研发和生产，从组件到电池积累了较为丰富的经验。2020年公司建立了百MW级别的异质结产线，目前处于产线数据评估中。预计2021Q1公司将逐步推动GW级别HJT电池产线的扩张。公司目前拥有已拥有组件产能14GW2018末拥有宁海本部5GW组件产能，江苏金坛I期+II期合计4GW，河南洛阳1.5GW，义乌I期+II期3.5GW。根据公司最新未来组件端扩张计划为义乌II期剩余1.5GW、义乌新扩5GW、滁州5GW、马来西亚3GW。券商预计2021年末公司将形成30GW左右有效组件产出，2021年将形成15-20GW产出。同时截至2020年末公司拥有电池产能7GW宁海本部1GW电池产能、洛阳1GW单晶Perc、金坛I期2.5GW单晶Perc、金坛II期2.5GW单晶Perc。最新消息显示未来的扩张计划主要义乌5GW单晶Perc产能、滁州5GW单晶Perc产能、马来西亚3GW单晶Perc产能。预计2021年底公司将形成1GW多晶，19GW单晶Perc以及1GW以上HJT产能。

5、胶膜持续高景气，斯威克有望迎来价值重估

公司子公司斯威克上半年实现胶膜对外销售0.88亿平，同比增加29.41%。实现销售收入6.83亿，同比增加47%。实现净利润7076.53万元，同比+41.22%；毛利率15.71%，同比增加0.12个百分。截至2020年中斯威克已形成胶膜产能2.6亿平，预计2020年底将进一步扩张至3亿平。2020年3月斯威克完成股改，引入管理层持股；2020年5月审议通过创业板上市预案；预计2021年有望登陆创业板。公司目前在斯威克持股70.84%，预计随着公司后续完成独立上市，管理层经营积极性有望激发，盈利能力有望提升，资产价值有望迎来重估。

正在筹划年产20GW高效太阳能电池及4.5GW高效组件智能制造项目一期工程——年产6.5GW高效太阳能电池和1.5GW高效组件智能制造项目。
公司掌握PERC等相关高效电池工艺、技术，并对异质结电池、钙钛矿电池等高效电池技术及发展动态持续跟踪。

公司已建成取得电价的项目，电价有效期是20年，不受补贴调整的影响。近年来，组件价格持续下降，从而导致光伏电站建设成本下降，且公司投资建设的电站项目均要求达到公司的收益率要求，该收益率要求根据电价和成本情况，相比之前仅做小幅度调整，因此平价上网对公司毛利率的影响是有限的。

司2020年上半年太阳能发电毛利率为66.14%。截至2020年6月底，公司运营电站约4.01吉瓦、在建电站约0.27吉瓦、拟建设电站（含进入竞价补贴范围名单的项目、已取得备案的平价项目）或经签署预收购协议的电站约0.75吉瓦，合计5.03吉瓦。此外，利用与地方政府建立的良好合作关系，公司在光资源较好、上网条件好、政策条件好的地区已累计锁定了约12吉瓦的优质自建太阳能光伏发电的项目和收购项目规模。

公司募资投向年产 40 台（套）光伏异质结（HJT）高效电池片用 PECVD 设备项目
　1月8日，获悉，金辰股份（603396）(603396.SH)公告称，公司发现近日有媒体报道中涉及到公司的“年产40台(套)光伏异质结(HJT)高效电池片用PECVD设备”项目，而该项目是公司日前披露的发行可转换公司债券募集资金计划实施的新募投项目，相关技术也属于新技术，存在研发失败的风险，且发行可转换公司债券项目尚未提交中国证券监督管理委员会审核，因此该项目是否能够实施、实施进度以及是否能够实施成功均存在重大不确定性。

公司建设10GW异质结生产线；山煤异质结项目是山西能源革命的重点工程；公司是山煤集团唯一上市平台
2020年为HIT（异质结电池）产业化元年