1 旭光电子是氮化铝,第四代半导体概念吗？
氮化铝+电子陶瓷+电真空器件+军工军品
1、2023年9月11日市场传闻日本将断供氮化铝（AIN）粉体，公司电话会议称公司氮化铝产品已达到国际先进水平，国内就国瓷做得不错但规模很小。公司目前意向订单在500吨左右，需求不是问题。
2、公司已经形成了电真空器件、军工军品、电子陶瓷三位一体的产品布局，其中电子陶瓷产品（氧化铝、氮化铝等）广泛运用于半导体、LED封装、通信器件、消费电子、汽车电子及军工、航空航天等多个领域。
3、2022年8月13日公告，公司非公开发行股票申请获批，募集资金用于电子封装陶瓷材料项目，项目建成将新增430吨氮化铝粉体及95.10万件电子陶瓷产能；公司现有产能70万吨，达产后500万吨。
4、 公司拟收购并增资获取睿控创合38%股权，睿控创合已取得从事军品业务的相关资质认证，是国家高铁接触网智能监测系统的唯一计算机平台供应商。
传第四代半导体材料氮化铝将被日本断供，旭光电子弹性巨大
市场传闻日本将断供氮化铝（AIN）粉体
氮化铝（AIN）因出众的热导性及与硅相匹配的热膨胀系数，成为电子领域备受关注的材料。氮化铝是一种六方晶系钎锌矿型结构形态的共价键化合物，其具有一系列优良特性，包括优良的热导性、可靠的电绝缘性、低的介电常数和介电损耗、无毒以及与硅相匹配的热膨胀系数等。它既是新一代散热基板和电子器件封装的理想材料，也可用于热交换器、压电陶瓷及薄膜、导热填料等，应用前景广阔。
市场空间：2025年，国内AlN粉体的市场规模将超过15亿元人民币，中行测算AlN陶瓷基板市场规模将超过50亿元人民币，而目前国内企业产值占比仍较低，未来国产替代空间大
AIN国产替代：2017年，氮化铝进口数量超过50吨，进口金额约4500万元。国内进口的高性能氮化铝粉体主要来自日本，占据中国市场超60%份额。
AIN下游：IGBT基板和HTCC（陶瓷基板）为AlN散热基板领域的核心应用之一，静电吸盘（半导体夹持工具）为AlN结构件的核心应用
网上夸张的计算器按冒烟系列：旭光电子“ 24年底粉体产能500吨，预计30%净利润率对应2亿的利润”
根据公司公开的电话会议称：公司氮化铝产品已达到国际先进水平，国内就国瓷做得不错但规模很小。公司目前意向订单在500吨左右，需求不是问题。
不过我仔细看了下旭光电子除了氮化铝以外的业务，公司质地还不错，就简单讲讲吧
J工板块：通过收购丰富产品条线，2023年净利润有望赶超传统业务
J工精密结构件：公司主要通过子公司易格机械（90%）对精密结构件产品进行布局，具体产品主要包括导弹的导引头结构件、航空发动机结构件、飞行器结构件、光电吊舱结构件等。十多年经验，有资质壁垒。王正才（原易格机械实控人）承诺易格机械2023-2025年实现的归属于母公司的净利润数合计不低于1.5亿元（2020-2022H1净利润合计约0.6亿元），彰显对未来业绩增长的充足信心。
J用真空电子管：主要用于导弹的点火装置，目前公司60%以上的电子管出口到德国作为激光加工设备的核心元器件，公司还有少部分军用电子管主要用于配套导弹的点火装置，主要配套与高端导弹点火，有替代传统机械控制点火的趋势。
特种装备电控系统：公司于2022年9月成立新合资公司以实施特种装备电控系统项目，公司与跟投平台共持股58%。新合资公司拟为舰船生产变频装置、控制系统、伺服系统、专用机器人、永磁同步电机等设备及配套产品，也有望在明后年产生少量收入
国产化芯片切入式计算机系统：睿控创合（持股35.7%），包括数据采集、信号处理、数据处理等，主要用于机载车载弹载舰载等领域，行业里主要是国内规模大实力雄厚的科研院所（航天科工等大型央国企下属单位），民用主要是：雷科防务、景嘉微、捷世智通等公司。
传统业务电子管：
行业竞争激烈，公司是龙一，市占率22+%，宝光龙二，产品来说宝光股份的产品更高端单价更高。
柔性直流建设对于公司快速开关（国内龙头）有需求提升，16年配合国家电网研究出200KV直流断路器用快速开关，19~21年公司中标白鹤滩、张北、扎鲁特的柔性高压直流输电项目，一个项目3~5kw价值量
可控核聚变（仅概念）：公司于2020年承接了中国国际核聚变能源计划执行中心立项的“长脉冲高功率四极管方案设计及关键工艺研究和整管制备”课题
光刻机（仅概念）：光刻机需要大功率射频电源作为功率源满足要求，公司作为电子管龙头有望受益。而大功率电子管产品已经出口德国做激光加工设备的核心元器件，同时还和长光所的控股子公司奥普光电成立了合资公司
综合看下来，亮点挺多，未来发展空间较大，这次传闻可能是个催化，值得长期跟踪，短期谨慎为主。
513