东方盛虹000301 江苏化纤板块
光伏储能；1月5日，某券商表示，硅料已经落在12万以内，下周预计会到10万以下。
POE+光伏EVA树脂+民营大炼化
1、公司800吨的POE项目在22年9月底投产，远期规划50万吨规模，一期规划20或30万吨，配套10万吨α烯烃。22年11月公告，拟投97.3亿元建设20万吨/年α -烯烃装置、30万吨/年POE装置等项目。
2、公司是目前全球最大的光伏EVA生产商，子公司斯尔邦已有30万吨EVA产能，计划新建70万吨EVA及5万吨Enb a高端聚烯烃材料项目，新的EVA产能将于2024年底开始逐步投产，到2025年投产完毕。
3、23年1月4日互动易回复，公司30亿绿色科技创新公司债券已于2022年10月获得中国证监会注册批复；22年12月29日公告，子公司2万吨/年超高分子量聚乙烯项目投产，应用于锂电隔膜等领域；12月28日，东方盛虹正式宣布，盛虹炼化全面投产暨盛虹高端新材料项目，国内单流程规模最大的炼化一体化项目全流程贯通，成功实现全面投产。
4、公司主营业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA、热电的生产、销售。公司的主要产品为化学纤维、切片等聚酯产品、DTY、POY，形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营的经营格局；公司拥有差别化纤维产能210 万吨，PTA 产能 150 万吨，另有 240万吨 PTA；原油价格上涨，正常会导致PTA的原料PX价格的上涨，从而引起PTA价格上涨。
5、公司炼化项目主要包括1600万吨/年炼油、280万吨/年PX、110万吨/年乙烯及其他下游化工装置；乙烯是公司新能源新材料、化纤等业务重要的原料。
a. POE
11 月29 日晚，东方盛虹发布公告，三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司拟投资建设聚烯烃弹性体（POE）等高端新材料项目，项目总投资97.30 亿元，建设期为2 年。
?POE 总体规划年产能50 万吨，产能将分期建设，完全投产后公司将凭借EVA 和POE 成为光伏材料领先企业。此外，此次布局的丁辛醇、丙烯酸、双酚A 等装置将消耗剩余乙烯、丙烯原料，优化炼化产品结构。
?前poe大类产品（纯poe、与pe/pe、P型与N型epe）总体渗透率25%左右，2025年很可能超过50%。EVA胶膜主流企业近几年盈利水平维持在8-15%，POE可能未来几年还有新产业红利。
?EVA由于三季度硅料价格创新高，抑制下游的光伏装机需求，EVA三季度景气下行；新增产能就明年两套装置，其他的新产能没看到, 目前毛利依然能维持40-45%的状态。
b. 锂电池材料
11 月29 日晚，东方盛虹发布公告，二级控股子公司湖北海格斯新能源股份有限公司拟投资建设配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目，项目总投资186.84 亿元，建设期为2 年。
?此次加码布局新能源车配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目主要包括180 万吨/年选矿装置、80 万吨/年硫磺制酸装置、40 万吨/年湿法磷酸装置、28 万吨/年湿法磷酸净化装置、50 万吨/年磷酸铁装置、30 万吨/年磷酸铁锂装置、10 万吨/年水溶肥装置、50 万吨/年专用复合肥装置、200 万吨/年磷石膏无害化处理装置、100 万吨/年路基材料装置、100 万吨/年水泥缓凝剂装置、2万吨/年无水氟化氢装置。从布局来看，公司此次投资包含从选矿到磷酸铁锂生产到磷石膏处理各环节，具有全产业链优势。
?之所以参与锂电材料，主要之前就有或多或少的涉足，加上吴江区域规划产能规模50GWh，将分期进行建设，总投资额200亿元。其中一期将建设16GWh新型锂离子储能电池项目，投资额125亿元，建成后可实现利税近30亿元。
c. 大炼化 : 项目设计原油加工能力1600 万吨/年
?炼化一体化年底即将投产，公司盈利能力即将踏上新的台阶公司抓住民营大炼化项目布局机会，项目设计原油加工能力1600 万吨/年，是目前国内单体最大的常减压装置，拥有规模优势。此次炼化一体 化项目投产后，公司形成了原油-PX/乙二醇-PTA-聚酯化纤的完整一体化产业链布局，弥补了公司在上游产业链的短板，一体化成本优势显著。
?大炼化的开车进度, 芳烃已经在投料，乙烯装置在11月中下旬，负荷争取在12月开到比较高的状态。pta和乙二醇反应形成聚酯，化纤这块整体4季度环比趋势会有改善，3季度不景气，1-2个点的微利（毛利），减值之类的3季度已经处理，4季度会有正的贡献，丙烯腈毛利也回正。
POE即聚烯烃弹性体，是新一代胶膜材料。作为一种热塑性弹性体，具有塑料和橡胶的双重优势，拥有高弹性、高强度、高伸长率等优异的机械性能和良好的低温性能，其阻水性能和抗PID（电势诱导衰减）性能都非常优秀。
2021年我国POE应用光伏领域反超汽车市场，成为最大单一市场。
随着光伏行业的迅速发展以及封装材料的不断升级优化，市场对于POE胶膜材料的需求大幅增加，该领域有望成为光伏行业新的需求增长点，且具备广阔的国产替代空间。
光伏EVA树脂+斯尔邦注入+大炼化年底投产+民营大炼化龙头 1、EVA树脂创历史新高。目前EVA树脂高端光伏料的市场价格已涨至21,000元/吨，为历史最高水平，目前国内产品的订货周期在1个月以上，进口产品则需更久。 2、丙烯腈和EVA 龙头斯尔邦注入。5月发布公告称，拟通过发行股份及支付现金方式购买斯尔邦100%股权，斯尔邦是国内丙烯腈及 EVA 龙头，是国内最大的 EVA 光伏料生产商，国内少数掌握EVA高端产品关键技术、实现进口替代的民营企业之一。主要产品包括丙烯腈、MMA等丙烯下游衍生物，EVA、EO等乙烯下游衍生物。公司规划在建 70 万吨 PDH 项目，下游配套 52 万吨丙烯腈，及 17 万吨 MMA 和废酸回收装置。 3、行业有望长期走强，大炼化项目年底投产。碳中和背景下，海外炼油产能退出，成品油需求放缓，化工品有望长期走强。石化行业龙头集中度提升，炼化一体化的成本优势明显。盛虹炼化项调整后的投资额为 676.64 亿元，单线规模是目前我国最大的单线产能，预计 2021 年末建成投产，有望带来长期竞争力的提升 4、公司是民营大炼化龙头，主营业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA、热电的生产、销售；公司的主要产品为化学纤维、切片等聚酯产品、DTY、POY，形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营的经营格局；公司拥有差别化纤维产能 210 万吨，PTA 产能 150 万吨，另有 240万吨 PTA，天风预计 2021 年 Q1 投产，一期 1600 万吨炼化项目预计 2021年底前投产，PTA 环节盈利能力有望进入行业一线队列。 5、信达证券预计2021-2023年净利润为16亿、59.9亿和106.89亿，pe为 53.65 倍、14.37 倍和 8.06 倍，大炼化项目完全投产和贡献全年业绩后，公司估值显著低于可比公司平均水平。2021-2023年PE:（ 荣盛石化16倍、12倍、11倍； 恒力石化
公司为民用涤纶长丝龙头，目前拥有210万吨/年差别化化学纤维产能，产品差别化率达到90%，以高端产品DTY为主 2019年4月，公司全资子公司石化产业以现金方式收购瑞泰投资持有的虹港石化100%股权，经交易双方共同协商，虹港石化100%股权的交易价格确定为199,218.56万元。虹港石化主要从事精对苯二甲酸（PTA）的生产和销售，是华东地区主要PTA供应商之一，当前PTA产能为150万吨/年，产品辐射苏北鲁南地区。公司本次拟收购虹港石化，一方面满足实际控制人切实履行相关承诺的需要，解决上市公司与虹港石化PTA采购的关联交易问题；另一方面上市公司向聚酯化纤上游产业链延伸，加快推进“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”新型高端纺织产业链的战略布局，有利于提高上市公司综合竞争力。
