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◇磷酸铁锂：2023年8月16日宁德发布磷酸铁锂4C超充电池，公司参股桑顿新能源22.76%股份，该公司磷酸铁锂年产6000吨，预计新增产能2万吨，2023年9月投产。

磷酸铁锂+污水处理+汽车拆解+焚烧发电
1、参股子公司桑顿新能源（22.76%股份），主要从事锂离子电池、锂离子电池电动车等主要产品及其配件的研究、开发、制造、销售及废旧电池回收，磷酸铁锂年产6000吨，预计新增产能2万吨（网传数据），2023年9月投产。
2、公司水务生态业务范围包括水污染防治、生态修复与保护、海绵城市建设土壤与地下水修复等。公司推出的环卫清扫车已实现向无人化机械环卫作业模式转型。公司目前在运营生活垃圾焚烧发电项目日处理量为5500吨/天。
3、子公司湘潭运洁经营范围包括智能环卫系统技术开发、咨询服务；环卫、环保产业的建设、运营环卫设备销售；废旧物资回收等。
4、公司掌握了工业废弃物、医疗垃圾和城市污泥处置的最前沿技术，业务涵盖报废汽车拆解，公司共有3家子公司从事报废汽车拆解业务。

重磅电池法规水灾后废电池的回收

动力电池回收千亿市场空间逐渐打开：根据动力电池平均寿命5-6年测算，第一批商用新能源车用动力电池22-23年开始退役；预计25年理论退役动力电池约为42.8万吨，30年将达到300.1万吨，，按各类型电池单吨回收收入测算，对应市场空间1485.33亿元。国内目前采用梯次利用和拆解回收并行的方式进行退役动力电池的回收利用，我们认为拆解回收可提升空间较大，未来或成为主要回收方式。

动力电池回收现状：规范度低、来料不足、经济性弱：动力电池回收行业仍处于早期阶段，近年行业新入局者如云，按回收主体不同主要为汽车制造商、电池厂、回收企业三类。行业早期存在以下问题，限制行业发展：

①行业早期规范度较低，国内回收主体责任不明确。由于拆解回收利润较高，吸引大量回收企业进入。行业早期存在中小产能偏多，回收渠道不健全等问题。同时早期国家对回收行业政策多以鼓励、建议为主，并未出台明确法律法规等强制要求，执行力度偏弱。

②动力电池退役量暂时不足。2021年动力电池理论退役量大约为28.9万吨，加之多数电池无法经过正规渠道回收，实际能从正规渠道回收的废料较少，目前多数电池回收产能处于不饱和运行状态。

③行业缺乏专用前道设备，锂回收率偏低。锂回收率偏低，行业内锂回收率从黑粉端计算仅为85%左右。行业早期对锂回收缺乏重视，拆解破碎环节粗糙。拆解环节多为人工和机械辅助拆解，拆解精细度和效率偏低；破碎机多为矿石对辊破碎机改造，破碎精度较低导致破碎粉末粒径方差大，影响分选效率。

变局开启，动力电池回收行业进入高增期：我们认为未来几年将是行业分水岭，动力电池回收行业格局处于持续优化状态，行业从幼稚期进入成长期。

①政策催化行业规范度提升，形成“车厂-电池厂-回收企业”闭环。我们认为随退役潮将近，规范动力电池回收迫在眉睫。近年国家相关政策将持续规范行业标准，严格落实管理，利好头部规范化的电池回收企业。我们认为在推行生产者延伸责任制的行业背景下，合作形成“车企-电池厂-回收企业”的回收产业闭环将成为行业趋势，回收能力不达标的中小企业加速出清。

②动力电池来料问题持续优化。来料增量来自三部分，一是退役动力电池，退役动力电池理论回收量有望从2021年约28.9万吨到2026年高增至96.7万吨，五年CAGR=27%；二是电池厂受益新能源车装机高增，生产废料持续获得增量；三是法规趋严后，正规渠道可回收电池增量有望得到提升。

③前道设备破局提升锂回收率。提高锂回收率的核心在于设计专用前道设备，精细化拆解线可将电芯中正极、负极、隔膜分别拆除，避免破碎环节杂质过多；高精度破碎可使黑粉粒径均一化，提升后道分选效率。固化电解液和气浮法分选可进一步提升锂回收率。

投资建议：动力电池回收是大势所趋，相关政策出台力度势必加大。未来具备规模优势的正规电池回收企业有望与车厂、电池厂形成合作闭环，获得原材料保供，实现稳定收益；而在产业早期，设备供应商率先受益。推荐动力电池回收设备头部企业浙矿股份;建议关注：天奇股份、光华科技、格林美等已具备动力电池回收布局的企业。

新能源汽车产业链；2023年8月16日盘后，宁德时代发布神行超充电池，其为全球首款磷酸铁锂4C超充电池，支持600A充电桩和800V的高压电气架构性能车。

磷酸铁锂+羊绒外销+换电+AMC
1、公司新能源业务营收占比75.73%，控股子公司四川锂古专业从事锂电池正极材料-磷酸铁锂的研产销，具备磷酸铁锂4200吨/年的生产能力。
2、公司全产业链布局，目前在上海、西安开展低端电动车更换电池业务，后续或各大城市铺开。
3、纺织行业营收占比17.36%，公司羊绒制品销售市场主要为日本、欧美等，外销占比1.88%。
4、全资子公司北京君兰投资开展管理咨询、不良资产处置等业务。

1、磷酸铁锂电池正极浆料使用PVP作为分散剂，新开源是国内最大的PVP生产企业，目前已经给下游锂电客户进行供货。
2、PVP作为首选的天然气水合物抑制剂，对于天然气管道内减少结晶和阻塞的形成，起到十分重要的作用。
3、PVP使用γ -丁内酰胺与乙炔反应生产，乙炔来自电石，属于高耗能行业，因此长期供给扩张较难。
4、公司目前正在出售医药资产，交易完成可获得21亿元，目前市值仅65亿，属于小市值锂电材料标的

磷酸铁锂扩产最受益的标的是新开源和晶瑞电材。

而红宝丽，清水源，联创股份！！

这三个标的，都是电池材料的细分受益！

其中大家盛传的磷酸铁锂的分散剂受益标的，应该不是红宝丽。

大家探讨一下。本人仔细研究了三个公司的财报，一个是受益标的新开源，一个是受益标的晶瑞电材（晶瑞股份300655），一个是对比标的天奈科技！天奈科技，大家肯定熟，做正极材料碳纳米管的。

磷酸铁锂扩产，第一最受益的是分散剂的正宗标的是PVP，对应上市公司是新开源，第二最受益的是正极材料导电剂里面溶剂添加剂NMP，对应上市公司是晶瑞电材。

新开源年报，写明PVP是分散剂。看了新开源的董秘回复，发现，新开源是宁德时代的供应商，PVP作为正极材料的表面活性剂，也作为正极材料导电剂里面的分散剂和负极材料导电剂的分散剂，总量应该还可以，和联创股份的PVDF共同使用。

再通过天奈科技的年报，可以证实，NMP是碳纳米管的导电剂的添加溶剂，总量很大，占比70%到80%。同时，天奈科技里面财报写的分散剂，没有具体说明是哪种，估计就是PVP了。由于NMP占比成本过大，涨价带来的压力也较大，未此年报里面提到天奈科技只好新建NMP回收公司，降低成本压力。

另外，新开源，在焦作的扩产项目就是扩产PVP和NVP，NVP和PVP可以转化，另外焦作公司的注册经营项目里面有NMP，估计也会进入NMP，全面拥抱新能源材料

公司生产晶体材料生长与加工设备，能够用于光伏单晶硅生长；公司产品包括锰锌铁氧体材料及磁心、镍锌铁氧体材料及金属软磁材料及制品；目前通过器件厂康舒和台达为特斯拉电源管理系统磁材

锂电池设备+稀土永磁
1、孙公司湖南新天力的设备供应国内新能源行业多家客户，45米气氛保护辊道窑是公司自主开发的主要用于磷酸铁锂、三元材料等电池材料烧结的新型窑炉，能快速、稳定、大批量生产高性能电池材料，是全新一带的锂电池材料烧结设备。
2、公司是软磁行业最大的研发和制造基地之一，电子材料在5G相关应用上处于国内领先水平，其中5G用软磁铁氧体材料已经成为国内领先企业的核心供应商，技术研发和产品制造能力处于行业领先地位。
3、公司子公司凯成半导体从事碳化硅晶体材料的生产研发，子公司天通吉成可生产碳化硅生产设备，孙公司天通日进生产后道研磨抛设备，相关设备优先配套公司内部使用。

异丙醇胺+钛白粉上游
1、公司是国内唯一一家拥有全系列规模化的异丙醇胺生产企业，也是全球最大的异丙醇胺系列产品生产基地,子公司醇胺化学是国家“高精特新”小巨人企业，异丙醇胺装置规模4万吨、改性异丙醇胺规模5万吨。7月份异丙醇胺价格在2万以内，9月9日互动：当前对一部分客户的销售价格已超过4万元/吨，估计还会上涨。
2、钛白粉行业是近年来公司异丙醇胺产品重点拓展的下游应用之一，随着国内钛白粉产业的快速发展，公司异丙醇胺产品在该行业的销量也迅速增加。目前国内钛白粉用分散剂总市场规模约8500吨，公司与排名前十的钛白粉生产厂家均建有合作关系。
3、钛白粉副产品硫酸亚铁中可以提炼出电池级的磷酸铁锂原料。网传异丙醇胺可用于磷酸铁锂分散剂（未经证实）。
4、公司是白料领域的龙头企业，目前白料的年产能为15万吨，在冰箱硬泡聚醚领域市场占有率超过25%，与美的、海信、伊莱克斯、中集等冰箱、冷藏集装箱品牌保持长期的战略合作；公司硬泡组合聚醚产品除用于冰箱冰柜领域隔热保温外，已与中集等企业合作，进入冷藏集装箱领域；红宝丽保温材料是冷藏设备必不可少的制造材料
5、公司控股子公司南京红宝丽新材料有限公司的“年产1500万平方米高阻燃聚氨酯保温板项目”生产出合格的高阻燃聚氨酯保温板产品，产品主要性能指标为国内外企业同类产品先进水平。

PVDF+锂电池
1、公司现有产业已建设及预备扩建的项目包括各5000吨的三元材料及磷酸铁锂；未来达到7万吨产能的汽车热交换器材以及1万吨的电池铝箔；氟化工领域目前已建设2000吨的PVDF氟树脂，主要应用领域为太阳能背板以及锂电池的正负极黏合剂等
2、公司是国内少数能大批量出口的电极箔生产企业；公司磷酸铁锂、三元材料的主要客户为鹏辉能源、南都动力科技等
3、6月28日公告，控股子公司阿托伐他汀钙片获得药品注册证书，该产品上市后将成为公司在心血管疾病治疗领域的产品之一。
4、公司主营业务包括电子新材料、合金材料、化工产品、医药制造四大板块，东阳光药主打产品为抗病毒性流感药品，目前公司电化厂产品10.5%次氯酸钠产能为7万吨/年，27.5%双氧水产能为25万吨/年。

1，全资子公司长远深瑞累计服务75个储能项目，荣获2021年“中国储能产业最具影响力企业奖”。自研自产储能变流器、储能协调控制器、储能监控等先进产品。

2，长园集团持股26%的中材锂膜，是锂电池隔膜行业第二，参考行业第三的星源材质市值350亿，那么长园集团的持股价值就相当于90亿左右，已经与目前公司市值相当，因此公司价值严重低估！

3，长园集团参股25%的江西省金锂科技有限公司，主营锂电正极材料磷酸铁锂。

4，长园集团参股51%的孙公司主营燃料电池设备

5，子公司长园半导体是正宗的半导体设备公司，生产固晶机。

6，长园集团主营智能电网，中长期受益于碳中和

7，智能装备子公司对标同行业上市公司，价值重估达百亿，超过公司目前总市值！

8，公司在深圳有多块土地，其中部分在去年签署重新开发协议，已获得2亿补偿，后续还有19.18亿！

9，公司第一大股东是珠海国资格力集团。

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长园集团总市值88亿，实际流通盘50亿左右。股价仍在2018年大盘2500的位置，已经底部震荡躺平快3年了，今年内涨幅不足10%，距离底部平台涨幅仅20%左右，严重跑输大盘。

一、储能实力雄厚

长园集团的全资子公司长园深瑞继保自动化有限公司技术实力雄厚，形成了一系列拥有自主知识产权和历经时间检验的电力系统自动化技术体系，其电网保护控制与自动化技术成功应用于全球30000余座变电站；70000余台配网自动化产品应用全国；多次参与电动汽车充电设施行业标准制定，在国家电网、南方电网等高端客户市场中标份额靠前；新能源领域技术与集成服务快速发展，累计服务装机容量超60GW。

长园深瑞深耕储能领域，技术实力排名国内前三，是最早从事储能业务的企业，目前已累计服务75个储能电站，服务规模322MW/624MWH。项目遍布全球各地，多个项目均是当地首次，2020年与宁德时代、阳光电源合作的储能项目，实现了毫秒级储能协调，实现了国内储能领域的首个记录。公司2021年荣获“中国储能产业最具影响力企业奖”。更为难得的是，长园深瑞是储能一体化服务商，自研自产了储能变流器、储能协调控制器、储能监控及能量管理系统、电池管理系统等先进产品。2020年，长园深瑞营业收入32亿元，净利润3.07亿元。


公司储能项目遍地开花：

项目实例太多，不一一枚举。

早在2016年，中国储能网就曾专门因为储能而专访了公司总经理：


去年初，有一篇关于公司副总的报道，文中核心也是讲述储能：

储能近期疯狂至极，百川股份两个月近4倍，科士达两个月3倍多，盛弘股份近一个月3倍！然而储能实力如此雄厚的长园集团，近一个月没涨？！


二、锂电池隔膜参股价值严重低估

长园集团参股26%的锂电隔膜龙头中材锂膜（中材科技持股59%，市值475亿）：


中材锂膜具备年产10亿平米基膜的生产能力，去年合计销售湿法隔膜约4.2亿平米。位居2020年锂电隔膜行业第二，仅次于恩捷股份（市值2300亿）：

公司业务深度绑定宁德时代，也必将获益于宁德时代的疯狂扩产：

锂电池隔膜由于扩产周期长，技术壁垒高，因此是机构看好的下半年锂电三条主线之一。

2020年隔膜生产能力还不如中材锂膜的星源材质目前市值350亿，那么参考星源材质，长园集团26%的持股价值应该在90亿左右，已经相当于目前长园集团的总市值！

由此可见，长园集团价值严重低估！

三，锂电池正极材料（磷酸铁锂）

长园集团参股25%的江西省金锂科技有限公司，主营锂电正极材料磷酸铁锂、磷酸亚铁锂等：

四、燃料电池设备

长园集团参股51%的孙公司主营燃料电池电堆组装设备：

今天燃料电池疯了，板块涨停一堆，深冷股份和科融环境20cm涨停，龙头厚普股份一个月翻2倍！

五 、半导体设备

长园集团居然还有个正宗的半导体设备子公司！四大疯牛赛道光伏储能、新能源锂电、燃料电池和半导体，长园集团居然全占了。
注意这个固晶机，次新股新益昌就是主营固晶机，上市后三个多月股价又涨了两倍多！
由于芯片短缺刺激，上半年半导体行业涨最好的就是设备方向，如北方华创和长川科技都是涨了3倍多！

六、公司主营受益于碳中和

发展风光水新能源，会中长期利好智能电网（特高压），而长园集团的主营就是智能电网，并且在多个细分领域位居行业第一或第二：

七、智能装备业务价值重估

长园集团子公司运泰利主营精密检测设备、精密自动化设备，比亚迪汽车生产线也采用了运泰利的设备。
2020年，运泰利营收18亿，净利润1.1亿元，近期上市利元亨（市值292亿，营收14.3亿，净利润1.4亿）、博众精工（市值180亿，营收26亿，净利润2.4亿），都将运泰利作为行业竞争对手，三者对比，运泰利估值至少100亿元以上，超过目前公司总市值！

八、公司土地价值
长园集团在深圳有不少土地资产。
其中一块去年已经开始重新开发，公司在去年底获得2亿补偿费用，后续还有19.18亿：

主营磷酸及磷酸盐产品，包括饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵（消防用、肥料用），“小太子”牌饲料级磷酸二氢钙市占率已多年稳居行业首位

控股子公司目前拥有小坝磷矿矿业权，新桥磷矿及鸡公岭磷矿矿业权正在办理过户手续，三宗矿业权合计资源储量约1.6亿吨
5月11日在投资者互动平台表示，公司控股子公司目前拥有小坝磷矿矿业权，新桥磷矿及鸡公岭磷矿矿业权正在办理过户手续，上述三宗矿业权合计资源储量约1.6亿吨。另参股公司拥有的矿业权合计储量为3.7亿吨。公司收购福泉磷矿资产事项已于2021年3月通过股东大会审议，相关资产已并入到上市公司，目前正在办理矿业权的过户手续。

磷酸铁+磷矿石
1、目前公司的磷矿石除自用外也部分对外销售，磷矿石是六氟磷酸锂的上游原材料之一，公司拟建磷酸铁项目为磷酸铁锂产业的上游，拟新建研发中心募投项目中有规划磷酸铁锂等项目研究
2、8月11日互动易回复，鸡公岭磷矿的开采已在计划中，目前尚需办理和完善前期的相关手续。
3、7月5日晚公告，公司拟以自有资金向福麟矿业进行增资5亿元，经营范围内增加“磷酸铁、磷酸铁锂、六氟磷酸锂的生产和销售”。
4、公司主营磷酸及磷酸盐产品,包括饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵,“小太子”牌饲料级磷酸二氢钙市占率已多年稳居行业首位。公司拥有共计5亿吨磷矿资源，生产规模总计350万吨产能。

磷酸铁+钛白粉
1、6月7日晚公告，公司控股子公司铜陵纳源与湖南裕能决定，共同投资设立从事磷酸铁生产经营的有限公司，由合资公司建设5万吨/年高压实磷酸铁产业化升级改造项目。合资公司注册资本1.2亿元，其中铜陵纳源出资额7800万元，占比65%。
2、公司将现有磷酸铁生产装置分两期扩产至50kt/a电池级纳米磷酸铁生产装置，项目总投资1.31亿元。今年3月一期项目已投产,产品已得到客户认可和使用，二期项目预计在三季度建成投产。
3、公司是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业，年产量已达33万吨粗品、40万吨成品规模。公司上半年金红石型钛白粉产销量均同比增长，实现归母净利润2.45亿元，较上年同期增长14.82%。

钛白粉生产的副产品含硫酸亚铁，可用于制备新能源汽车电池所需的磷酸铁锂，结合新能源行业持续火爆的高景气度，不少钛白粉企业纷纷选择杀入磷酸铁“赛道”，公告表示，鉴于磷酸铁锂行业的未来发展前景，顺应磷酸铁锂产业的发展趋势，该项目有利于继续保持磷酸铁产品在技术、成本、市场等方面的综合比较优势，进一步扩大市场份额，提升规模效益和盈利能力，降低经营风险。

全球锂离子电池负极材料龙头企业;集团旗下新三板挂牌企业贝特瑞拥有锂离子电池负极材料完整产业链，其所生产的产品主要应用于电子数码、新能源汽车动力电池和储能领域；现阶段负极材料的产能达到4万吨/年，磷酸铁锂产能1.7万吨/年

公司锂电池产品主要以磷酸铁锂体系为主，拥有锂电池储能系统、储能型UPS高压锂电池系统

旗下东方钛业在建10万吨钛白粉产线目前全部设备已安装、调试完成,开工生产的各项手续、批文已办理完毕,项目将全面进入试生产阶段。
位列国内钛白粉行业第二,是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业,现有(金红石型)钛白粉年产能25万吨;17年钛白粉销量22.3万吨,收入31.12亿元,营收占比95.58%;旗下东方钛业在建10万吨钛白粉产线目前全部设备已安装、调试完成,开工生产的各项手续、批文已办理完毕,项目将全面进入试生产阶段。

有媒体报道了甘肃省政府相关部门莅临白银高新区实地考察公司下属子公司东方钛业“硫-磷-铁钛-锂”耦合循环产业绿色发展项目推进情况，提及东方钛业谋划以磷酸铁锂新材料为主的近300亿元产值的闭环式循环化项目。该项目尚处于前期可行性论证阶段，项目具体实施方案未确定，该项目最终能否顺利实施尚存在较大不确定性。

丰元股份公司与中国科学院青岛生物能源与过程研究所签署《共建中科丰元高能锂电池材料研究院战略合作协议》，本协议合作期限（建设期）为5年，预计总金额为1000万元。