魔步特

锂电池回收+汽车轮毂
1、子公司广东威玛的经营业务是锂电池回收再利用，年综合回收处理硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂等有价金属量约16000吨。全资子公司与江门市新会区政府签订投资意向书，建设“5万吨/年废旧锂离子电池电极粉再生利用及5万吨/年高镍三元锂电前驱体(NCA/NCM)项目”。
2、公司主营业务为汽车铝合金轮毂及汽车轮胎，是国内少数具备生产26寸至30寸汽车铝合金车轮制造企业之一。2023年子公司台山迪生力汽轮智造项目如期投产，将全力以赴完成汽轮智造第一期100万件铝轮毂项目任务。
3、公司的产品主要出口国际售后市场，其中大部分出口到美国市场；发行人在美国拥有12家销售子公司，销售范围覆盖全美。

欧洲议会通过新电池法，明年起动力电池须申报碳足迹

固废处理+汽车拆解+废旧锂电池循环
1、公司是专业性处理固体废物并进行资源化利用的综合型环保企业，主要生产的产品为部分工业危险废物资源化利用产品和废弃电器电子产品拆解产物。
2、2023年8月19日互动公司报废车辆拆解项目一期投产，正在逐步消化产能，以期尽快实现达产；废旧动力电池项目目前正在建设中，其中梯次利用项目已完成一期建设，相关业务正在推进中。
3、公司是滁州市唯一的医疗废物集中处置机构，是安徽省仅有的6家纳入国家废弃电器电子产品处理基金补贴名单的企业之一，是滁州市唯一一家纳入该名单的企业。

汽车拆解作为连接销售制造重要一环，相关政策有望加速推行。与此同时，我国市场上却有大量使用年限超长的汽车，或带病运营，造成了严重的安全隐患；或闲臵车场，浪费公共资源；或流入黑市，给汽车后市场带来质量隐患。理顺汽车拆解行业，促进旧车回收激励新车消费；有效利用旧车资源循环利用降低资源消耗，都是我国经济高质量增长的题中应有之义。汽车拆解和沪深300走势对比，汽车拆解板块走势比沪深300强。

报废汽车回收拆解是综合资源再利用的重要方式之一，报废车辆中包含大量废钢铁、废有色 金属、废塑料、废橡胶等再生资源，对其进行回收利用能够有效推动老旧汽车报废更新，促进节能减排和循环经济发展，是保障国家资源合理利用的重要途径
相关政策

早期我国对于报废汽车相关回收管理主要有“一个办法、两个规范”，分别为《报废机动车回收管理办法》（2001 年出台）、《报废机动车拆解环境保护技术规范》（2007 年出台），以及《报废汽车回收拆解企业技术规范》（2008 年出台）。但早期政策主要侧重于报废而非回收，已经不适用于我国目前汽车规模量规模和市场环境，目前国家正积极出台修订相关政策。

2019 年 1 月 30 日，国务院通过《报废机动车回收管理办法（修订草案）》，并在 2019 年 4月 22 日正式发布《报废机动车回收管理办法》，于 2019 年 6 月期开始实施。相比于原有的

《报废汽车回收管理办法》，新办法有以下三大亮点：

1）取消总量控制：取消报废汽车回收行业特种管理，废汽车回收企业可直接向省、自治区、直辖市人民政府报废汽车回收主管部门提出申请。汽车回收牌照有条件放开，有望刺激回收企业数量高速增长。同时为了规范市场公平竞争，新政对企业占地、设备等要求严格，1 类 地区设备下限要达到 3000 万元，将促进拆解设备需求快速增长。

2) 报废汽车市场定价：废除报废机动车的收购价格参照废旧金属价格计价的规定，改为市场主体自主协商定价，放开报废汽车回收价格参照。产业链布局完全、附加值高的企业价格灵活性高，有望提升市占率。当前拆解水平下，不包括五大总成再制造，仅考虑大宗材料、回用件、危废等回收，测算深度拆解一辆车毛利 3000 元以上（测算见表 10）。随着拆解技术提高和五大总成的放开，预计毛利能进一步上升。

3）放开五大总成：允许报废拆解企业将五大总成销售给具有再制造、再利用资格的企业，由其进行再制造之后再销售给维修企业。过去政策规定其只能作为废旧金属回炉，正规回收 企业难以覆盖成本，此举将显著提升正规企业盈利能力。

行业情况

尽管目前我国报废汽车规模巨大，但我国实际回收拆解率一直处于较低水平。据公安部统计，2019 年我国汽车回收数量 195 万辆，实际回收数量仅为保有量的 0.75%，距离美日德汽车拆解率 5.6%、7.2%、6.9%存在明显差距。如按照上述国家平均拆解率 6.6%测算，我国年汽车拆解量为 1716 万辆，是当前的 8.8 倍。我国拆解率低主要由于初期政策计划经济模式的限制，我国绝大多数报废汽车流入黑市回收，经过非法改造后直接在三、四线城市销售，或是地下拆解后五大总成等零部件直接翻新销售，造成了严重的环境污染和交通安全隐患。

相比发达国家，我国汽车回收拆解行业规模尚小。与发达国家相比，我国报废汽车回收利用管理工作起步晚，相关法律不健全并缺少具体实施细则，距离法制化的要求还存在差距。从具体内容来看，我国旧版《报废汽车回收管理办法》（2001）等相关法令更多侧重于汽车的报废环节，对回收、拆解环节缺少引导，无法适应目前我国汽车高报废量、资源循环利用需求高等现状。


五大总成放开后，发动机、转向机、变速箱等总成均可作为再制造销售，根据中国物资再生协会数据，此五大总成销售收入预计平均增加 2.5 倍利润，汽车拆解企业盈利能力有望再上一个台阶，届时小客车单车收入可达 6000 元以上，毛利预计约 5000 元以上，市场空间十分巨大。

相关概念股：启迪环境、东方园林、超越科技、天奇股份

◇磷酸铁锂：2023年8月16日宁德发布磷酸铁锂4C超充电池，公司参股桑顿新能源22.76%股份，该公司磷酸铁锂年产6000吨，预计新增产能2万吨，2023年9月投产。

磷酸铁锂+污水处理+汽车拆解+焚烧发电
1、参股子公司桑顿新能源（22.76%股份），主要从事锂离子电池、锂离子电池电动车等主要产品及其配件的研究、开发、制造、销售及废旧电池回收，磷酸铁锂年产6000吨，预计新增产能2万吨（网传数据），2023年9月投产。
2、公司水务生态业务范围包括水污染防治、生态修复与保护、海绵城市建设土壤与地下水修复等。公司推出的环卫清扫车已实现向无人化机械环卫作业模式转型。公司目前在运营生活垃圾焚烧发电项目日处理量为5500吨/天。
3、子公司湘潭运洁经营范围包括智能环卫系统技术开发、咨询服务；环卫、环保产业的建设、运营环卫设备销售；废旧物资回收等。
4、公司掌握了工业废弃物、医疗垃圾和城市污泥处置的最前沿技术，业务涵盖报废汽车拆解，公司共有3家子公司从事报废汽车拆解业务。

重磅电池法规水灾后废电池的回收

动力电池回收千亿市场空间逐渐打开：根据动力电池平均寿命5-6年测算，第一批商用新能源车用动力电池22-23年开始退役；预计25年理论退役动力电池约为42.8万吨，30年将达到300.1万吨，，按各类型电池单吨回收收入测算，对应市场空间1485.33亿元。国内目前采用梯次利用和拆解回收并行的方式进行退役动力电池的回收利用，我们认为拆解回收可提升空间较大，未来或成为主要回收方式。

动力电池回收现状：规范度低、来料不足、经济性弱：动力电池回收行业仍处于早期阶段，近年行业新入局者如云，按回收主体不同主要为汽车制造商、电池厂、回收企业三类。行业早期存在以下问题，限制行业发展：

①行业早期规范度较低，国内回收主体责任不明确。由于拆解回收利润较高，吸引大量回收企业进入。行业早期存在中小产能偏多，回收渠道不健全等问题。同时早期国家对回收行业政策多以鼓励、建议为主，并未出台明确法律法规等强制要求，执行力度偏弱。

②动力电池退役量暂时不足。2021年动力电池理论退役量大约为28.9万吨，加之多数电池无法经过正规渠道回收，实际能从正规渠道回收的废料较少，目前多数电池回收产能处于不饱和运行状态。

③行业缺乏专用前道设备，锂回收率偏低。锂回收率偏低，行业内锂回收率从黑粉端计算仅为85%左右。行业早期对锂回收缺乏重视，拆解破碎环节粗糙。拆解环节多为人工和机械辅助拆解，拆解精细度和效率偏低；破碎机多为矿石对辊破碎机改造，破碎精度较低导致破碎粉末粒径方差大，影响分选效率。

变局开启，动力电池回收行业进入高增期：我们认为未来几年将是行业分水岭，动力电池回收行业格局处于持续优化状态，行业从幼稚期进入成长期。

①政策催化行业规范度提升，形成“车厂-电池厂-回收企业”闭环。我们认为随退役潮将近，规范动力电池回收迫在眉睫。近年国家相关政策将持续规范行业标准，严格落实管理，利好头部规范化的电池回收企业。我们认为在推行生产者延伸责任制的行业背景下，合作形成“车企-电池厂-回收企业”的回收产业闭环将成为行业趋势，回收能力不达标的中小企业加速出清。

②动力电池来料问题持续优化。来料增量来自三部分，一是退役动力电池，退役动力电池理论回收量有望从2021年约28.9万吨到2026年高增至96.7万吨，五年CAGR=27%；二是电池厂受益新能源车装机高增，生产废料持续获得增量；三是法规趋严后，正规渠道可回收电池增量有望得到提升。

③前道设备破局提升锂回收率。提高锂回收率的核心在于设计专用前道设备，精细化拆解线可将电芯中正极、负极、隔膜分别拆除，避免破碎环节杂质过多；高精度破碎可使黑粉粒径均一化，提升后道分选效率。固化电解液和气浮法分选可进一步提升锂回收率。

投资建议：动力电池回收是大势所趋，相关政策出台力度势必加大。未来具备规模优势的正规电池回收企业有望与车厂、电池厂形成合作闭环，获得原材料保供，实现稳定收益；而在产业早期，设备供应商率先受益。推荐动力电池回收设备头部企业浙矿股份;建议关注：天奇股份、光华科技、格林美等已具备动力电池回收布局的企业。

废旧锂电池循环+固废处理
1、近日，工信部、发改委、财政部等八部门印发加快推动工业资源综合利用实施方案的通知。通知提出推动产业链上下游合作共建回收渠道，构建跨区域回收利用体系。推进废旧动力电池在备电、充换电等领域安全梯次应用。
2、21年全资子公司安徽德慧，在安徽滁州投资建设6万吨/年报废锂电池回收利用项目；还投资建设年回收拆解及综合利用8.8万辆报废机动车、1.2万辆报废电动汽车和20万辆报废摩托车/电动单车的项目。
3、公司是专业性处理固体废物并进行资源化利用的综合型环保企业，主要生产的产品为部分工业危险废物资源化利用产品和废弃电器电子产品拆解产物。公司废酸综合利用项目正在组织项目技术审查，后续将进行试生产。
4、在工业危险废物处置方面，公司安徽省区域龙头之一。在医疗废物处置方面，公司是滁州市唯一的医疗废物集中处置机构。在废弃电器电子产品拆解方面，公司是安徽省仅有的6家纳入国家废弃电器电子产品处理基金补贴名单的企业之一，是滁州市唯一一家纳入该名单的企业。（详细解析请查阅21年8月24日异动解析）

股东整合重组+扩废电拆解产能+再生资源
1、12月21日晚公告，公司控股股东、公司实控人中国供销集团有限公司将其所持有的中再资源100%股权全部注入中再生，对中再生增加投资。上述整合完成后，中再资源将由供销集团的全资子公司变为中再生的全资子公司，供销集团持有中再生的股权比例将由38%变为60%。公司控股股东仍为中再生，实际控制人仍为供销集团。
2、公司是废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置龙头企业，通过回收废电进行拆解、分拣和部分深加工，将其中可用二次资源出售获取部分收入。
3、9月17日公告，公司拟定增募资不超过9.5亿元，用于山东中绿资源再生有限公司废弃电器电子产品资源化综合利用项目（一期）、唐山中再生资源开发有限公司废弃电器电子产品拆解设备升级改造及非机动车回收拆解项目、浙江蓝天废旧家电回收处理有限公司新增年处理100万台废旧家电处理能力及智能化改造项目、仓储物流自动化智能化技术改造项目等。
4、通过定增募投项目的实施，山东公司将搬迁原有生产线并进行技术改造升级和扩建，拆解能力提升至610万台/年；唐山公司将以新建厂房、新增生产线的方式，新增拆解能力170万台/年和2万吨/年；蓝天公司将以新建厂房、新增生产线的方式，新增拆解能力100万台/年。

国内少数具备铝合金大车轮生产能力的企业之一，公司互动平台称控股子公司广东威玛所有回收再生利用的都是锂电池的相关材料，锂电池相关金属回收利用率达到97%左右

公司表示，公司进入新能源废旧锂电池回收利用行业较短，相关生产运营管理仍需加强，市场波动仍然存在，仍然存在一定的风险，请广大投资者注意投资风险。此外原材料采购成本及物流成本增加对公司当期净利润将产生影响，请广大投资者注意投资风险。

迪生力发布股价异动公告，控股子公司广东威玛第一期生产线已进入正常生产运行；公司进入新能源废旧锂电池回收利用行业较短，相关生产运营管理仍需加强，市场波动仍然存在，仍然存在一定的风险。

三季报预增+碳酸锂+锂电池
1、10月13日晚公告，公司前三季度归母净利润为1.44亿元至1.49亿元，比上年同期增长170.52%-179.91%，第三季度归母净利润为6600万元–7100万元，比上年同期增长57.51%-69.44%，动力电池材料需求旺盛带动钴、锂等金属价格持续上涨，子公司江西天奇金泰阁扩增产能，子公司赣州天奇碳酸锂产能进一步释放，产品销量大幅提升，进一步增厚公司利润。
2、10月10日公告，天奇自动化工程股份有限公司于2021年10月8日收到中标通知，确认公司中标国内新能源汽车制造厂商总装主输送设备项目，中标金额(含税)超过人民币2亿元。截止6月末，公司新签新能源汽车装备项目约占智能装备总体订单额的40%。公司已与理想汽车、比亚迪、小鹏汽车、光束汽车、威马汽车等具有代表性的新能源汽车品牌达成良好业务合作。
3、公司循环装备业务以天奇力帝为核心，业务涵盖废钢加工设备、报废汽车拆解设备、有色金属加工及分选设备等再生资源综合利用及节能环保设备与服务；子公司江苏天奇金泰阁主要从事于废旧锂离子电池回收、处理以及资源化利用；控股子公司湖北力帝机床业务涵盖废钢加工、报废汽车拆解、有色金属加工及分选、再生资源综合利用及节能环保。
4、8月16日公告，公司全资子公司金泰阁及其子公司瑞博再生计划于江西省赣州市龙南经济技术开发区开展废旧锂电池综合利用扩产技改项目，此次扩产技改项目总投资不超过4.4亿元，项目完成后金泰阁最终将形成年处理5万吨废旧锂电池的生产能力。

海水中都是氯化钠，钠资源不值钱！
可是钠电池正极材料却离不开一种金属资源——锰。
宁德时代官宣的二代钠离子电池采用的是锰基高锰普鲁士白正极材料，这种正极材料只有两种金属，就是钠和锰，钠和锰的摩尔比是一样的，由于锰的原子质量远大于钠，所以锰的用量远大于钠。总的来说，这种正极材料将大量使用锰。

锰基高锰普鲁士白的锰源正是高纯硫酸锰。
锰+碳酸锂+三元材料+锂电池回收
1、公司在国内二氧化锰产能排名第二，公司控股的89.29%的大龙锰业贵州天柱河矿区拥有储量400万吨锰矿资源。
2、公司及子公司硫磺年产量约3万吨，高纯硫酸锰作为锂电池三元前驱体的基础材料，互动平台回复，子公司碳酸锂产能6000吨/年，实际月产能200-300吨。
3、公司主营业务为电子磁性材料、橡胶塑料助剂、天然植物提取等三大系列二十多个品种,主要产品有碳酸钡、碳酸锶、电解二氧化锰等。
4、子公司红星电子材料，致力于废旧动力锂电池回收及资源再利用。

在2019年年报中提到，公司循环产业以报废汽车回收拆解、动力电池回收利用及汽车核心零部件再制造为核心。在报废汽车回收拆解及再制造领域，公司已初步形成了回收-拆解-再制造-销售的完整产业链，子公司之间发挥协调效应，实现汽车后市场回收资源高值化利用。8月8日公司在互动平台回应称，公司国家技术中心自主研发、设计的焊接机器人移动AGV平台和3D打印移动AGV平台已于近日正式下线交付。

2020年7月31日，商务部等七部门正式发布了《报废机动车回收管理办法实施细则》，并将于9月1日起正式实施。随后发改委于8月10日发布《汽车零部件再制造新规征求意见稿》，对报废机动车回收拆解作出进一步规定。

新能源汽车方面，新增新能源汽车拆解规定，要求对报废新能源汽车的废旧动力蓄电池或者其他类型储能装置进行拆卸、收集、贮存、运输及回收利用，加强全过程安全管理。且回收拆解企业还应当将报废新能源汽车车辆识别代号及动力蓄电池编码、数量、型号、流向等信息，录入“新能源汽车国家监测与动力蓄电池回收利用溯源综合管理平台”系统。

据生态环境部8月11日公布的《中国移动源环境管理年报（2020）》显示，我国机动车保有量持续增长，已连续十一年成为世界机动车产销第一大国，因此汽车报废新规定的出台对汽车行业具有重大的意义。
对汽车行业而言，多位专家认为，政策的落实将有利于激活市场潜力，促使民营资本进入汽车拆解行业，提升行业景气度，也使得全产业链公司将因此受益。且据海通证券测算，目前我国汽车拆解市场规模将达到66亿元/年，未来汽车拆解市场规模有望达1100亿元/年。

《报废机动车回收管理办法实施细则》中提到，国家鼓励报废机动车回收拆解行业市场化、专业化、集约化发展，鼓励机动车生产企业从事报废机动车回收拆解活动。
资质认定方面，明确了取得报废机动车回收拆解资质认定的条件，设定企业场地、设施、设备等标准。而未经资质认定，任何单位或者个人不得从事报废机动车回收拆解活动。

事件具体内容：国泰君安分析师表示，动力锂电池迎来可持续快速成长期。锂电池具有能量密度高、无记忆效应等优点，2000-13年的需求复合增速达27.82%，占二次电池的比重已提升至13%左右，且从能量密度角度仍有广阔的提升空间。预计2016年动力锂电池需求30GWh，行业有效产能35GWh左右，产能利用率86%，处于健康状态。另外，目前中国电动乘用车渗透率低于美国等发达国家，且商业储能已进入普及阶段，我们判断2017-20年锂电池维持高成长。公司主营业务是回收利用废旧电池、电子废弃物等废弃资源循环再造高技术产品，是中国对电子废弃物、废旧电池进行经济化、规模化循环利用的领先企业之一。二级市场走势：该股今日强势上涨，后市有望继续冲高。