特斯拉车辆零件国产化 还有70%的国产替代空间

国产特斯拉特斯拉下线车辆的零部件国产化率达到了30%,今年年中可达80%

2020年01月16日星期四

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特斯拉上海工厂从2019年1月正式动工,8月获得综合验收合格证,11月获得工信部量产许可,仅用10个月就实现了从建厂到投产,建设进度超出预期。

这给国内特斯拉产业链带来机会。去年年底,相关人士透露,特斯拉上海工厂已实现每小时28辆车下线,达到设计要求。目前下线车辆的零部件国产化率达到了30%,今年年中可达80%,年底将实现全国产化。

哪些公司已在这30%的国产化率之内,谁又将在未来分享70%的特斯拉国产化蛋糕?

长三角供应商更有优势!
机构的最爱,稳扎稳打的行情。

国金证券研告显示,特斯拉Model3的各部分价值量构成为:动力电池总成系统38%、汽车电子24%、车身及内外饰12%、电驱系统11%、底盘11%、高压系统4%。
在2020年70%的特斯拉国产替代空间中,动力电池或许是最值得期待的部分。


“特斯拉的本土化供应链的挑战很大。供应链本地化需要用一到两年培育起来,如果特斯拉要降价,那么两年内核心的电动车电芯部分必须要做到国产,否则就要亏钱。

 

▲特斯拉产业链A股供应商

  按照价值量高低,最值得关注的为三电系统(电池、电机、电控)。国产特斯拉目前的供应商为松下,未来待LG南京工厂产能爬坡后将切换主力供应商至LG,宁德时代(300750)目前也与特斯拉达成了初步电池供应协议,未来有望打入供应链。所以在电池细分领域内,首选LG产业链标的,其次是宁德时代产业链标的。LG产业链核心标的有恩捷股份(002812)(湿法隔膜龙头)、璞泰来(603659)(电池负极龙头)和宁德时代(动力电池龙头)。除三电系统以外,Model3价值量最高部分集中在底盘和内饰上,这给国产零部件公司带来发展空间。由于地缘优质和人力成本,华东地区国产零部件公司有望迎来机遇,如位于宁波的提供内饰及底盘结构件的拓普集团(601689),提供传感器、HMI系统的均胜电子(600699),提供铸铝轻量化零部件的旭升股份(603305);位于绍兴,提供热管理系统零部件的三花智控(002050)都处于特斯拉上海超级工厂200公里以内。

  长盈精密(300115)(300115.SZ):长盈精密本部及控股子公司苏州科伦特均是特斯拉的重要供应商,相关产品已量产并向特斯拉供货,其中特斯拉Model3高压软连接基本由长盈精密子公司科伦特供应。除特斯拉外,科伦特的客户还有中国南车、奔驰、宝马、阿尔卡特朗讯等整车及pack厂商。

  旭升股份(603305.SH):旭升股份是国内较早进入新能源汽车铝制零部件的企业之一,在2013年即开始与特斯拉建立合作,从供应个别零部件,到供应传动系统、悬挂系统、电池系统等核心系统零部件,并进一步将零件组装为油泵等总成部件,与特斯拉建立了同步研发、共同成长的牢固合作关系。特斯拉是公司第一客户,业绩占比超50%,公司主导为ModelS/X的传动系统关键部件―变速箱的研发和生产。

  恩捷股份(002812):公司目前已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系,包括海外锂电池生产巨头松下、三星、LG化学,以及占中国锂电池市场约76%市场份额的三家锂电池生产企业宁德时代、比亚迪(002594)、国轩和包括孚能、力神在内的共计超过20家国内锂电池企业,下游客户优质稳定。

  先导智能(300450)(300450):国内唯一一家为比亚迪和特斯拉供应动力锂电池卷绕机的企业,随着国内新能源汽车市场的回暖和Model3的量产,公司业绩有望进一步提升。

  特斯拉产业链优质个股还有拓普集团(601689)、三花智控(002050)、宁德时代、均胜电子、安洁科技(002635)(002635)、东山精密(002384)(002384)、天汽模(002510)(002510)等。

  总的来说,特斯拉产业链内又包含锂电池产业链、充电桩产业链、无人驾驶产业链等。特斯拉国产化的成功不仅仅带动其产业链公司迎来高增长,新能源车企之间竞争的加剧将提升新能源汽车在全球的规模,对于支撑产业需求的锂电池产业链和充电桩产业链都将带来积极影响,尤其是价值量最高的锂电池产业链。

以上所述就是本人分析思路了,希望大家能够喜欢。

操盘计划

牛股点评操作计划看点
1拓普集团国产特斯拉提供内饰及底盘结构件
2华域汽车提供座椅总成及外饰
3均胜电子提供传感器、人机交互系统
4三花智控提供热管理系统零部件
5旭升股份汽车铝制零部件龙头股。提供铸铝轻量化零部件
6文灿股份,常铝股份重点关注,择机买入为特斯拉提供铝合金车身
7长信科技提供汽车电子中控屏模组
8亚玛顿2019年开始逐步放量向特斯拉提供太阳能瓦片玻璃
9当升科技LG电芯正极材料供应商【特斯拉上海工厂的动力电池供应商首选LG南京工厂】
10杉杉股份LG电芯负极材料供应商
11恩捷股份,星源材质LG电芯隔膜供应商
12新宙邦,天赐材料LG电解液供应商
市场感觉
善待别人,就是善待自己。 这一句话,我铭记在心里。
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