之前我们在2021年03月02日“ 天天解盘”中介绍过《宁德时代再推百亿扩产计划 锂电设备延续高景气（概念股）》，现在我们来了解操盘手天天解盘技巧：国家交通网规划纲要印发拟提升智慧发展水平 智能交通概念股受益 ...。有什么不清楚的也可以加群：489718344 询问，欢迎骚扰。

中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》。纲要提出：提升智慧发展水平。加快提升交通运输科技创新能力，推进交通基础设施数字化、网联化。推动卫星通信技术、新一代通信技术、高分遥感卫星、人工智能等行业应用，打造全覆盖、可替代、保安全的行业北斗高精度基础服务网，推动行业北斗终端规模化应用等。

纲要提出，到2035年，基本建成便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网，实现国际国内互联互通、全国主要城市立体畅达、县级节点有效覆盖，有力支撑“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”。建设综合交通枢纽集群、枢纽城市及枢纽港站“”三位体”的国家综合交通枢纽系统。建设面向世界的京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈4大国际性综合交通枢纽集群。加快建设20个左右国际性综合交通枢纽城市以及80个左右全国性综合交通枢纽城市。推进一批国际性枢纽港站、全国性枢纽港站建设。A股智能交通相关公司主要有易华录、千方科技、四维图新、北斗星通、银江股份等。

2020-12-30易华录(300212)2020年归母净利预增 战略转型持续推进

公司公告2020年度业绩预告：公司公告预计2020年归母净利6.5亿元-7.1亿元，同比增长70%-85%，预计2020 年非经常性损益对公司归母净利的影响约为3.7 亿元。2020年度公司经营性现金流预计为正。

战略转型持续推进，传统业务比例进一步收缩：公司2020年度有约3.7亿非经常性损益，主要为传统业务子公司的控制权转让收益。公司先后公告转让开封易新数据湖信息技术有限公司、控股子公司易华录国际、控股子公司北京高诚科技、控股子公司东北易华录等的部分股权；此外，公司10月底公告控股子公司华录易云公开挂牌交易方式增资暨引入战略投资者百度网讯。公司战略转型进展顺利，2020年度进一步收缩对传统模式下智慧交通、安防等业务子公司的资源投入。公司传统业务子公司业绩下滑明显，通过积极引入战略投资者提升技术实力及市场占有率。

数据湖覆盖城市快速增加，入湖数据量加大：2020年度公司数据湖覆盖城市快速增加，入湖数据量逐渐加大，数据增值产品及应用不断丰富。

（1）转型期内，数据湖业务占公司营收比例大幅提高：公司2020年上半年数字经济基础设施业务和数据运营及服务业务收入占总收入比例已经超过71%，而公司2019年该两个业务板块收入占比合计为57%，而2020年下半年以来，公司又先后设立了广西柳州、云南普洱、四川雅安、山东安丘、山东淄博、和湖北襄阳等6个城市数据湖项目运营公司。

（2）此外，公司持续加大研发投入，输出自研软件及产品占比持续提高，带动数据湖业务毛利率进一步提升，公司数字经济基础设施业务2020年上半年毛利率59.23%，同比提升8.87个百分点；公司2020年上半年综合毛利率为44.37%，同比提升5.17个百分点，2020年前三季度综合毛利率为45.72%，同比提升16.44个百分点。

上半年受疫情影响施工交付和收入确认，Q4有所好转，数据湖引流逐步加大：我们看到公司今年陆续设立了15个数据湖项目运营公司，主要集中在5-6月、以及9-11月；而去年公司一共设立了9个数据湖项目运营公司，全年分布较为平均。因而，考虑到数据湖项目的施工和实施周期，从收入确认的角度看，我们认为公司上半年收入中相关数据湖业务相比去年同期的增量有限，我们预计从Q4开始将逐步体现在收入确认中。此外，我们认为公司数据运营及服务业务颇具亮点，在今年上半年数字经济基础设施业务收入同比下降8.5%的同时，数据运营及服务业务收入同比增长21.8%，说明公司的数据湖引流和相关数据资产运营进度正在加快。我们看好公司未来基于数据存储、采集和开发下形成的数据湖模式闭环的拓展。

盈利预测与投资建议：我们看好公司依托蓝光存储优势，借助数据湖战略充分享受数字中国建设的市场红利，且携手多家合作伙伴打造数据湖生态圈，并在商业模式上从传统解决方案业务向产品销售和数据运营及服务转型。考虑到今年疫情对公司数据湖项目施工进度和收入确认的影响，以及公司加大了传统业务的收缩速度，我们调整了公司今年传统公安信息化、以及数据运营及服务、数字经济基础设施三大业务板块的收入结构预测和相关毛利率预测，预测公司2020-2022年归母净利润分别为6.83亿元、8.59亿元、11.58亿元，对应EPS分别为1.05、1.32、1.78元。考虑到公司2020年归母净利中有较大比例的非经常性损益，直接以当年可比公司PE估值作为参考较为不可比，因而我们改用基于未来两年预期EPS复合增速预期的PEG来进行估值对比。参考可比公司2020年PE/G估值，给予公司1.11-1.39倍PE/G，认为公司合理市值在228.64亿元-285.80亿元，合理价值区间为35.19元/股-43.98元/股，维持“优于大市”评级。

风险提示：公司蓝光存储相关业务拓展不及预期的风险。

2020-12-16千方科技(002373)拟不超过三亿元回购用于股权激励 集中竞价最高限价为25元

事件：公司12月15日发布公告，拟使用金额拟回购股票的资金总额不低于人民币1.5 亿元（含），且不超过人民币3 亿元（含），回购股票将用于未来实施员工持股计划或股权激励。

点评：

回购以集中竞价方式进行。本次拟回购股票的价格不超过25.00 元/股（含），而截至12 月15 日公司前20 个交易日股票均价为19.94 元。该回购股票价格上限不高于董事会审议通过本次回购方案决议前30 个交易日公司股票交易均价的150%。按回购金额上限3 亿元（含）、回购价格上限每股25.00 元进行测算，若全部以最高价回购，预计回购股票数量约为1,200 万股，占公司目前已发行总股本的0.76%；按回购金额下限1.5 亿元（含）、回购价格上限每股25.00 元进行测算，若全部以最高价回购，预计回购股票数量约为600万股，占公司目前已发行总股本的0.38%。

股权激励持续开展，凝聚核心团队着眼长期发展。公司2018 年股权激励，针对2018-2020 业绩进行考核，覆盖人数449 人，包含中层管理与核心技术人员，2020 年12 月3 日完成第二期解锁。此次公司再次以集中竞价形式回购股票预用于股权激励，彰显公司长期可持续发展信心。根据赛文交通网，公司四季度陆续中标吉林、宁波等地交通信息化亿元级项目，行业景气度稳步回升。

看好公司在车联网路端建设市场空间。2020 年11 月世界智能网联汽车大会上，《智能网联汽车技术路线图2.0》发布，规划2025年到2025年，PA(部分自动驾驶)、CA(有条件自动驾驶)级智能网联汽车市场份额超过50%，HA（高度自动驾驶）级智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用；到2030 年，PA、CA 级智能网联汽车市场份额超过70%，HA 级智能网联汽车市场份额达到20%，并在高速公路广泛应用、在部分城市道路规模化应用；到2035 年，中国方案智能网联汽车技术和产业体系全面建成、产业生态健全完善，整车智能化水平显著提升，HA 级智能网联汽车大规模应用。我们认为，公司布局车联网已久，参与了多个示范区建设，未来车联网路端建设有望持续高景气，公司充分受益。

公司作为国内智能交通领先厂商，路端客户资源丰厚，有望在未来车联网行业高景气中持续受益，建议关注。

风险因素：1.车联网建设进度迟缓。2.交通部门支出削减。3.竞争加剧导致利润率下滑。4.5G-V2X 标准建立遇阻。

2020-11-30四维图新(002405)国产高精地图＆汽车芯片龙头

起家电子导航，多元化扩张成就中国图商龙头：公司多年来持续深耕电子导航，在车载导航领域市占率约40%，稳居行业首位，是中国第一、全球前五大导航电子地图厂商。上市之后，通过一系列外延合资+并购的方式开启多元化扩张，当前公司业务涵盖导航、车联网、汽车电子芯片、自动驾驶和位置大数据服务等五大块业务，实现“五位一体”的业务布局。

技术沉淀、股东融合、客户稳定优质等三大核心优势构筑高壁垒：与其他图商相比，我们认为公司拥有技术、股东跨界融合和客户资源三大核心优势。1）技术方面，持续高研发投入，技术研发人员占比接近60%，与工信部等政府部门以及产业联盟携手制定多项行业技术标准，并成为入驻国家级智能网联平台国汽智联的唯一高精度地图厂商。2）国资与互联网企业的跨界股东融合，前两大股东中国四维（隶属航天集团）和腾讯，分别持股9.96%和8.76%，国资背景有利于公司获得资质牌照、参与行业标准制定；腾讯的互联网基因则为公司提供流量与资本助力。3）公司合作伙伴和客户涵盖乘用车、商用车、系统商、互联网/政企、高校等多个领域，已构建起完善的合作伙伴生态。

短期业绩承压，战略聚焦自动驾驶、芯片和大数据服务：受疫情影响，公司相关业务受到影响，同时公司持续加大在芯片、高精度地图等领域的投入，叠加特斯拉等造车新势力推动行业格局变化，公司前三季度业绩承压，实现营收15.3 亿元，同比-0.36%，归母净利润亏损1.95 亿元，同比-904.4%。面对宏观经济形势及行业变化，公司积极应对调整组织架构、战略聚焦自动驾驶、芯片和大数据服务等三大新兴业务，并定增40 亿元用于智能网联汽车芯片、自动驾驶地图应用开发、自动驾驶专属云平台及补充流动性资金等项目，增强核心竞争力。估值

预计20-22 年营收25.11、28.57 和34.24 亿元，归母净利润分别为2.37、2.61、3.01 亿元，增速为-30.09%、10.21%和15.00%。分部估值法给予公司21 年目标市值425.87 亿元，对应目标价21.71 元，首次覆盖给予“买入”评级。风险

上游需求恢复不及预期；技术研发不及预期；政策推进不及预期；行业竞争加剧；商誉减值风险；大股东减持风险；诉讼风险。

2021-01-26北斗星通(002151)业绩预告点评:业绩拐点已现 北斗龙头领跑十四五新周期

据公司公告，2020年公司预计实现归母净利润1.4-1.55亿元，对比去年同期实现扭亏为盈，扣除非经常性损益后的净利润预计为5572-7072万元。从外部市场看，军工装备整体市场需求旺盛，订单增长进一步加速，北斗技术民用化拓展进一步深入，智慧农机及无人机导航等市场空间加速打开；内部管理方面，公司商誉减值释放充分，成本管控效果凸显，公司业绩拐点已现，静待估值修复。2021年，公司有望依托其核心技术优势，在关键领域芯片国产化及军民融合加速演化的背景下，实现中长期净利润的稳健增长，军工行业正从十三五装备能力建设周期迈进十四五武器列装放量周期，我们上调盈利预测，预计2020-2022年EPS分别为0.30/0.39/0.56元，PE分别为208/159/110倍，PB分别为6.33/7.04/7.59倍，并调整至“买入”评级。

投资要点:

军事信息装备迎来赛道机遇期：国防信息化已成我军发展的主要方向，新修订的国防法明确指出：太空、电磁、网络空间、高、中、低轨卫星属于重点防卫边界。电子设备应为增强上述重点领域自主可控而加速列装，空天互联属于国家重点战略发展领域之一，公司作为国产北斗赛道龙头企业有望深度受益。随着北斗三号组网完成，我军电子装备与导航系统的深度融合有望加速，来自信息装备的强军需求订单增长料将加速，公司业绩有望持续向上突破。

商誉减值释放充分，成本管控效果显现：外延并购是企业快速发展的有效途径，由于卫星导航细分市场较为分散，2019年之前，公司相继收购了华信天线、佳利电子、in-techGmbH等公司以完善产业布局，由于贸易摩擦等因素，当年计提了巨额商誉减值，影响了公司业绩表现。此次利润触底反弹表明公司商誉减值风险已基本释放充分，向上恢复弹性增强。同时，公司严控各项成本和费用取得成效，国家社保减免等积极财政政策也降低了相关成本，业绩加速回暖。

5G+IOT推动北斗导航服务向民用领域渗透：北斗导航系统在高分、卫通、地信等数据信息上具有综合优势，有效满足了5G+IOT对时空大数据的需求。5G将有效推动北斗进入气象、运输、金融、智能终端、无人机等大众应用场景，构建军民融合的一体化商业模式。公司已实现天线-芯片-板卡-模块-终端-运营服务全产业链布局，正增强对民用领域的服务能力，2020年供应无人机、智慧农机等终端的高精度板卡出货量增长超100%。公司也积极拥抱智能汽车浪潮，积累了大众、长安、吉利等国内一线客户资源，重点建设“北斗车联网”体系。

公司持续强化核心科技优势：公司深耕卫星导航技术，始终坚持研发驱动，自主推动北斗导航系列产品持续升级迭代，发布了国内首款兼容北斗的多系统高性能SOC，制程已从最初的90nm升级至22nm，自主研发的北斗/GNSS射频基带SOC相关技术指标行业领先。公司积极布局卫星通信基础产品体系，基于自身在通信领域的技术优势积累，在5G通信元器件方面进行拓展，代表产品微波陶瓷元件、LTCC等已大规模供应国内5G通信设备商。公司还积极并购海外高科技企业，助力公司汽车电子产业链建设和云+IC业务发展，享受车联网发展的时代红利,公司在卫星导航、通信器件、车联网等领域技术积累深厚，护城河稳固，市场竞争力有望进一步凸显。

业绩拐点已现，静待估值修复：PE易受利润波动影响而反映失真，因此用PB估值公司或更为恰当。2020年1-8月，虽然公司2019年报显示商誉减值、汽车业销售回款下滑等因素对净利润造成一定影响，但公司受军工行业及北斗导航市场预期的带动，PB呈逐步上涨趋势，一度涨至12.04倍的高点，随后冲高回落约50%，目前在6.29附近呈底部回升态势。日前2020年业绩预告显示公司业绩恢复正向增长，预计实现归母净利润1.4-1.55亿元，业绩拐点已现，科研投入向业绩放量转化阶段已然开始，预计后续几年公司军民两方面订单或将双双实现稳健增长，以此将带动公司估值水平的逐步修复。

上调盈利预测，调整至“买入”评级：公司2020年业绩预增超预期，上调盈利预测，预计2020-2022年公司实现归母净利润1.46/1.91/2.75亿元（前值为1.36/1.80/2.42亿元），EPS分别为0.30/0.39/0.56元,对应当前股价的PE分别为178.77/136.65/94.91倍，PB分别为6.33/7.04/7.59倍。公司是北斗产业龙头标的，拥有核心科技优势和军民产业渠道优势，且商誉减值风险已基本释放充分，进入十四五装备放量周期有望充分受益订单增长业绩上扬，故调整至“买入”评级。

风险因素：北斗导航渗透速度不及预期，美国针对性压制，军民融合程度不及预期

2020-11-17银江股份(300020)2020年三季报点评:受益新基建

事件：

公司于2020年10月29日晚间发布2020年三季度报，公告显示，公司前三季度实现营业收入14.73亿元，同比增长1.39%；归属上市公司股东净利润1.31亿元，微幅下滑3.23%。

Q3单季净利增55.5%

公司Q3单季度实现营收3.84亿元，同比增长5.31%；实现归属于上市公司股东的净利润1590万元，同比增长55.5%；经营性活动产生的现金流量净额较上年同期增长192.53%。公司第三季度业务开拓和项目实施有序推进，公司利润实现了较好增长。

城市大脑战略稳步推进

公司城市大脑的相关软件平台亦在重点城市进行了布局应用，得益于样板城市的示范效应，公司已经先后与33个地方政府签订战略合作协议并展开了城市大脑的业务布局。

在基层社会治理方面，公司乡镇（街道）级数字驾驶舱/镇街大脑业务推广较好，在顺利交付杭州市三墩镇数字驾驶舱平台一期的基础上，近期公司又成功中标该项目二期，同时在9月份公司成功中标杭州市西湖区留下街道镇街大脑平台（一期），公司基层治理大脑得到复制。

目前，公司的杭州交通大脑、沈阳健康大脑、上海司法大脑及镇街大脑（数字驾驶舱）运营情况良好，并得到了相关部门以及广大市民的认可，城市大脑运营服务商的转型升级和项目落地执行进一步推进。

我们判断发端于2019年底的新冠疫情可能持续较长时间，届时对全球经济冲击极大，国内新基建是重要的托底手段，因此大概率新基建会蓬勃发展，公司或将充分受益。

投资建议

我们预计公司2020-2022年净利润分别为1.82亿、2.43亿和3.00亿元，对应2020-2022年EPS分别为0.28、0.37和0.46元，对应PE分别为37.3、27.8和22.5倍，给予“买入”评级。

风险提示:宏观经济波动风险；项目推进不及预期。

10月底！最后说个机会！布局11月妖股！

28号通过三百份研报筛选出来的一只跨周妖股“光弘科技”已经拉高67个点，就在微信和微博贴出，关注我微信和朋友圈的盆友跟上的应该都吃到了妥妥的67cm大肉，10月10日已经完全兑现，止盈离场，来了就可以免费获取！做对事情跟对人，学会借势借力，改变现在绿灯转红灯的局麻！掌握技巧后期十拿九稳！
继本周分享光弘科技大涨之后，我再次筛选出一只强势连板妖股，预计40cm！
该股有以下特征：
（1）保持全年业绩大幅增长，现金流能力超强
（2）行业/公司高景气赛道，中长期仍大空间；
（3）细分赛道龙头；
（4）基本面优质。业绩指标边际改善；
（5）好行业，好高管，好产品/服务等。
（6）主力红色控盘凸显，主升浪启动迹象。
（7）有望只追光弘科技，预计4个板以上！
感兴趣的粉丝可以添加笔者微信；bairifanbei 备注微博11月！ 免费获取！