之前我们在2021年01月29日“ 天天解盘”中介绍过《军工中线机会不改！业绩窗口期已至，优质龙头名单出炉（附股）》，现在我们来了解操盘手天天解盘技巧：洪都航空：军工教练机和导弹总装龙头！。有什么不清楚的也可以加群：489718344 询问，欢迎骚扰。
2018年，洪都集团完成董事会换届，领导班子面貌焕然一新，开始着手解决长期存在的发展矛盾与问题。公司实际控制人为中国航空工业集团有限公司，第一大股东为中国航空科技工业股份有限公司。
近两年，中航工业在A股进行的资本改革动作很大，而且思路清晰，规划有力，叠加我军军品价格改革机制的推进，行业和龙头公司正处于前所未有的质变进程中。而洪都航空的三大军品业务：教练机、导弹总装、隐形无人机资产（尚未装入上市公司），目前都处于嗷嗷叫的状态。
洪都航空：军工教练机和导弹总装龙头
L15“猎鹰”高教机
一、新一代教练机：长期订单饱满
1、洪都主打产品 L15“猎鹰”高教机达到了三代半战机的标准，为第一个在设计上达到国际最先进水平的教练机机种结构。2019 年L15 猎鹰获得国家科技进步一等奖。
2、近几年来，以歼20、歼16、歼15 等先进作战飞机批量列装空、海军。原来从作战部队选拔优秀飞行员，作为歼20等先进作战飞机飞行员的培训方法不能持续。空军、海军都开始加大直接从航校培训新型战机飞机员力度。公司的高教-10在气动性能、航电设备、操作模拟等方面都可以很好的完成4代机和3代半战机飞行员的培训工作。能充分满足第三代战斗机飞行员的战斗入门训练和基础改装训练，同时也能满足四代战斗机的入门训练。其长达1万小时的机体设计寿命使得训练效费比明显，形成装备以后能有效减少三代机消耗，大幅降低培养三代机飞行员成本。（我简单解释一下：一是飞机越来越多，有经验的优秀飞行员不够用了；二是用实战战斗机直接培训飞行员代价太昂贵了——一是新型战斗机的发动机寿命一般只有几千小时，用够了就得换，万一训练时再出意外，那……所以需要用性能差不多，但成本更低的教练机先做入门训练。）
3、L15猎鹰高教机具有极高的拓展性，经过简单改装就能执行武装侦察、空中防御、 近距支援、反恐、反毒等工作，对于东南亚、非洲等国性价比极高。其 1300 万美元左右的售价相比其他三代该机型更是颇具性价比。部分空军力量较为薄弱或军机谱系不完整的国家确实也将高级教练机作为战斗机使用。专门为 L15 猎鹰项目自主研发的 WS-17 （岷山）涡扇发动机（2012 年 10 月首次公开亮相）已基本完成主要部件的性能测试，实验结果满足设计指标要求。未来 L15 将实现全国产化，对外出口时不再有任何技术限制。
4、L5猎鹰已获得可观的空军和海军订单，未来三年订单饱满。据媒体报道，目前，空军已经开始接装全新批次的“猎鹰”， 并装备了更完善的雷达和航电系统。更有券商乐观预计：L15 猎鹰未来十年订单充足。
5、有关各型战斗机的配比，美军的情况可以做一个参考。美国现役各类军机数量为 13,266 架，在全球现役军机中占比为 25%。其中教练机 2835 架，占比 24%，与歼击机机队数量呈现 1.1:1 比例关系。
洪都航空：军工教练机和导弹总装龙头
洪都航空主营教练机产品
二、换出包袱，置入导弹业务
1、2019 年 5 月 31 日，公司与洪都集团签订《资产置换协议》，公司将零部件制造业务置出，同时置入导弹业务。零部件加工制造业务是洪都航空的包袱。2018 年 1-11 月，置出资产实现营收 3.95 亿元，亏损5362 万元。上市公司本次将 4000 余名员工置换给集团，预计一年仅工资成本就节约 3 亿元以上。
2、本次置入上市公司的天龙机械厂是国内空面导弹龙头企业，主要产品包括鹰击、海鹰、上游、 天龙系列在内的岸舰、舰舰、空舰巡航导弹等。洪都集团已形成了“近-中-远” 系列化发展的导弹产品谱系，目前已具备亚跨音速精确制导技术，并正在进一步拓展超音速制导能力。注入后上市公司后洪都航空将成为 A 股首家大中型空面导弹总装企业。
3、实战化训演拉动导弹等消费品进入快速消耗期。自 2016 年中央军委颁发《加强实战化军 事训练暂行规定》以来，部队训练质量得到有效提升。据解放军报相关报道披露，东部战区陆军某旅 2018 年全旅枪弹、炮弹、导弹消耗分别达到 2017 年的 2.4 倍、3.9 倍、2.7 倍。
4、空对地导弹支持此前是空军弱项，按照进攻型空军的要求，当前军方对于智能弹药、各类精确与简易制导弹药的订货量快速上升，对地和对舰打击力量建设是我军发展的重点。歼-16、歼-15、歼-10C、轰 6N、歼轰 7 都需要装备空面导弹。公司的拳头型号产品将搭上空地（舰）导弹大规模订货的顺风车。而且公司最新研发的 YJ-9E（鹰击-9E）反舰导弹、TL-20（天龙-20）小直径制导炸弹均可通过 L15猎鹰挂载投发，其中 TL-20 打破了美国在小直径制导炸弹领域的垄断，而且设计难度和制造成本都更低。
三、目前我军唯一公开亮相的隐身无人机
1、在 2019 年 10 月 1 日阅兵式的无人作战第二方队中，“攻击-11”无人机正式亮相。据百度百科资料，攻击-11无人机是此前“利剑”无人机的升级版，由航空工业沈阳飞机设计研究所设计，航空工业洪都生产制造。使用无尾飞翼，具有隐身性能好，续航时间长，攻击精度高等特点，预计可完成突防、猎歼等多种攻击任务。
2、“利剑”无人机的最大起飞重量大约10吨，航程4000公里，作战半径1200公里，载荷2000公斤，可将第一岛链纳入作战范围，通过航母覆盖范围可延伸至第二岛链。
3、我国类似的隐身无人机有：2018 年珠海航展亮相的由航天科工三院出品的“天鹰”无人机和彩虹-7 无人机等，但它们问世时间较短，离量产列装尚需很长一段时间。
洪都航空：军工教练机和导弹总装龙头
各国隐身无人机研发进度
四、新厂搬迁完成，产能爆发
1、目前公司已完成资产置换和航空城搬迁，终结了过去 5 年多来边搬迁、边生产的不利局面， 实现全面达产、超产。
2、洪都的飞机自动化装备线柔性改造大部分已经完成了，进入满负荷生产状态。2018 年 12 月洪都公司在搬迁后的南昌航空城实现一个月交付7架 L15 的目标，刷新洪都公司新高教总装交付的历史记录。2006 年高峰期洪都一年生产 100 多架飞机（初教 6、K8），搬迁后的厂区达 1 万亩，产能必将进一步提升。
3、洪都也是C919大飞机项目前后机身的唯一供应商，占整个机体部件25%，还承担大飞机七大部件生产研发。不过目前营收占比尚小。传统初教6的在民用市场发展潜力取决于我国通用航空政策和市场的发展。
免责：个人分享，风险自理。个人目前没有持有洪都航空，且为避免利益冲突，在前后一星期内也不会做有关本公司的买卖。
本文是#核心龙头100家#第17篇。军工行业第3家龙头公司。我国推进新一轮军改后，未来几年，军工行业和龙头公司正处于前所未有的质变进程中。
核心龙头100家——只关注不超过5%的各行业龙头公司。转载需在文末完整注明——来源微信：王老师大讲堂（ID：wangteach），头条/微博@无波子。
洪都航空：军工教练机和导弹总装龙头
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继续本周分享陕西黑猫大涨之后，我再次筛选出一只强势连板妖股，预计60cm！
该股有一下特征：
（1）保持全年业绩大幅增长，现金流能力超强
（2）行业/公司高景气赛道，中长期仍大空间；
（3）细分赛道龙头；
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（5）好行业，好高管，好产品/服务等。
（6）主力红色控盘凸显，主升浪启动迹象。
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