之前我们在2021年01月31日“ 天天解盘”中介绍过《隔夜博彩股集体上涨 相关概念股或将受益》，现在我们来了解操盘手天天解盘技巧：我国自主研发的首台氢燃料混合动力机车下线（概念股）。有什么不清楚的也可以加群：489718344 询问，欢迎骚扰。

　　传统燃油机车和电力机车，司空见惯吧，见过氢燃料混合动力机车长啥样吗？小编这就带你去看看。

　　1月27日，我国自主研发的首台氢燃料混合动力机车在中国中车（601766）旗下的中车大同电力机车有限公司成功下线。作为国内第一台氢燃料混合动力车，它在满载氢气情况下，可单机连续运行24.5小时，平直道最大牵引载重超过5000吨。

　　“这一款氢燃料混合动力机车设计时速达到每小时80公里，持续功率700千瓦，在平直道上可以牵引5000吨列车，在千分之六的坡道上可以牵引2000吨的货物列车。”中车大同公司副总经理、总工程师赵明元介绍说，与传统燃油和电力机车相比，氢燃料混合动力机车不仅更加安全环保，而且运行噪音小、成本低，维护也更加便捷。

　　在安全性能方面，赵明元表示，该机车具有非常高的安全性，采取了主动防护和被动防护的措施，其中燃料电池安全性方面设置了三级保护，当机车最高等级的故障发生时，可以立即停机，一般的故障可以进行报警，燃料电池即使在大火中也不会发生爆炸。储氢罐设置有安全阀等装置，可以在过温和过压的时候进行安全保护。另外，锂电池系统设置有自动灭火装置和防爆阀，避免火灾和爆炸的发生。

　　据介绍，氢燃料混合动力机车下线后，即在该公司机车试运线展开调试试验。试验运行数据显示，氢燃料混合动力机车氢燃料电池的能量转换效率是传统内燃机组的1.7倍。由于整车采用了模块化设计，它能够依据客户不同需求进行功率等级、动力方式的灵活搭配，不需要改变任何铁路基础线路，就能在多种场所执行运转、调车、救援等多用途任务，尤其是在相对密闭的地铁、隧道、矿山等环境下比传统内燃调车机车降噪18分贝左右。

　　“这款氢燃料混合动力机车从2020年开始研发，波兰等欧洲国家客户曾向中车大同电力机车有限公司表达过采购意愿。”赵明元表示，其性能可对标法国阿尔斯通最新产品，将积极参与国际市场竞争。

　　实际上，在氢燃料领域，国内已有不少上市公司提前布局。

　　亿华通

　　作为“燃料电池第一股”，公司是国内领先的氢燃料电池发动机系统研发及产业化公司，核心产品为氢燃料电池发动机，已率先实现了发动机系统及燃料电池电堆的批量国产化。2019年《推荐车型目录》燃料电池配套车型市占率为20%（第一），装机量市占率为19%（第二）。下游客户覆盖申龙客车、北汽福田、宇通客车（600066）、中通客车（000957）、吉利商用车等。

　　潍柴动力

　　基本形成燃料电池关键材料、单电池、电堆、发动机、动力总成及整车的全产业链的布局。2020年3月，2万台氢燃料电池发动机工厂正式投产。同年12月，公司公告拟非公开发行不超过7.93亿股A股股票，募集资金额不超过130亿元，其中20亿元用于燃料电池全产业链项目。目前该定增方案已获山东省国资委批复。

　　雄韬股份

　　作为国内蓄电池UPS龙头，公司专注于氢燃料电池发动机研发及产业化，目前布局了一条从发动机系统集成到其核心零部件完整的燃料电池国产化产业链，其自主研发的氢燃料电池发动机产品已应用在客车、乘用车、有轨电车、叉车、船舶等。

　　雪人股份

　　作为国内压缩机领先企业，公司以压缩机核心技术为依托,加速推进氢能源产业链布局，其氢能源产品链分为四大业务板块，包括液氢装备、燃料电池集成系统、燃料电池核心零部件（空气供应系统与氢气循环系统）、加氢站装备等。目前客户覆盖宇通客车、东风汽车（600006）、一汽解放（000800）等。在重庆市投建的“氢燃料电池发动机及其核心零部件制造项目”一期项目预计在2021年投产，投产后可达到年产6000台/套的氢燃料电池发动机集成系统。

　　道氏技术

　　2020年，公司明确陶瓷材料和锂电材料的双主业布局，确定氢能产业作为公司战略投资的定位。去年7月，公司为了进一步推动氢燃料电池企业之间的研发和制造一体化，开始实施氢能源资产整合，推动泰极动力及道氏云杉整合，加速燃料电池膜电极等关键材料国产化进程。

2020-11-04潍柴动力(000338)2020年三季报点评:Q3扣非同比大增70％ 母公司毛利率明显恢复

点评：

发动机板块业务盈利水平大幅回升。受益于重卡行业高景气，潍柴营收利润Q3 均大幅增长。更能反映发动机业务盈利能力的母公司报表，20Q3 毛利率为24.9%，环比20Q2 的20.9%大幅提升了4 个百分点。我们认为这主要得益于公司通过经营改善和研发，很好地应对了贵金属涨价带来的发动机产品的毛利率压力。20Q3 母公司报表"净利润-投资收益"为15.8 亿，同比大幅增长57%。

Q3 扣非净利润同比大增70%。Q3 扣非净利润增速远大于归母净利润增速（+37%），主要因为：（1）欧元/美元汇率变动使得Q3 的一项债券交叉货币互换带来公允价值变动损失2.9 亿元；（2）去年Q3 整体的非经损益为2.8 亿元，今年Q3 非经损益为-1.1 亿元，差值为3.9 亿元。

重卡行业持续高景气，里程碑式发动机产品发布。自4 月以来，重卡市场连续六个月刷新当月销量历史记录，1-9 月累计销量已超过去年全年销量，达123 万辆。国三加速淘汰持续作为销量超预期主要驱动力，我们预计仍有百万辆级的国三重卡置换需求有待释放，行业景气有望进一步维持。同时各地支线治超趋严，重卡标载状况持续改善，轻量化重卡需求增加也是重卡行业持续景气的原因。公司9 月在山东发布全球首款热效率突破50%的商业化柴油机，该产品已经达到商业化水平，体现了潍柴在内燃机领域的深厚积淀，也将进一步增强潍柴在内燃机领域的领先地位和产品竞争力。

KION 逐步从疫情中走出，三季度盈利转正。根据KION 公布的三季报（KION财报口径），Q3 营收23.15 亿欧，同比-1%；EBIT 1.35 亿欧，同比-31%；净利润0.82 亿欧，同比-32%。Q2 净利润为-0.17 亿欧，Q3 净利润转正，且高于Q1 的净利润（0.68 亿欧）。同 时KION 在10 月给出了全年的业绩展望，预计全年实现营收89-96 亿欧元，对应中位数92.5 亿欧元，同比+2%，预计全年调整后的EBIT 的中位数为5.05 亿欧元，同比-41%。

投资建议：我们预计公司20-22 年的归母净利润分别为96 亿、107 亿和122 亿，对应PE 分别为12 倍、11 倍和10 倍，给予20 年15 倍目标PE，对应目标价维持18.15 元，维持"买入"评级。

风险提示：宏观经济低于预期，重卡销量不及预期，欧美疫情对凯傲的影响超预期

2020-04-07雪人股份(002639)压缩机技术全球领先 全方位布局燃料电池产业链

公司为制冰领域龙头，燃料电池产业先锋。雪人股份为国内规模最大的制冰系统制造商。公司向上游压缩机领域拓展，通过收购整合国外先进技术，掌握了螺杆压缩机及活塞压缩机的核心技术，并拥有了SRM和RefComp两个国际知名的压缩机品牌，现已发展为世界知名压缩机制造企业。2016年公司收购四川佳运油气100%股权，切入油气技术服务领域，并形成压缩机产品销售和技术服务的协同效益。基于压缩机核心技术，公司全方位布局燃料电池产业链，产品技术成熟稳定，随着未来燃料电池产业化的到来，公司有望率先受益。

燃料电池汽车产业链：推广应用起步，市场潜力巨大。燃料电池汽车集电动汽车和燃油汽车优点于一身，未来有望成为汽车市场重要的组成部分。国内政策高度支持，未来行业成长值得期待。目前国内商业运用刚起步，年销规模达千辆级别，位居世界前列。

公司燃料电池业务布局广泛，成长空间广阔。在燃料电池汽车产业中的两条主链，公司目前均已实现布局。在氢气端产业链上，公司技术储备已拥有“储氢、运氢、加氢装备及液氢装备技术”；在车辆端产业链上，拥有“燃料电池系统集成、空压机及氢循环泵等核心零部件技术”。公司空压机技术优势全球领先，系列化产品已在国内实现量产，推动成本大幅降低。公司与政府深度合作，共同推进燃料电池产业化步伐，在福州与重庆等城市推广氢能源在商用车上的应用。同时，公司积极推动加氢站建设运营，筹划在福州建设固定式加氢站，并参与行业标准制定。

布局成效显着，压缩机业务已步入收获期。近年来我国冷链市场得到快速发展，公司制冰、冷链技术覆盖冷链物流各个环节，在冷链物流领域得到快速发展。工业压缩机产品应用几乎覆盖上下游所有化工领域，公司借助并购佳运油气，实现压缩机产品在油气领域得到突破发展。公司压缩机收入由2015年的1.21亿元提升至2018年的4.62亿元，目前已步入收获期。

盈利预测、估值与评级：我们预测2019-2021年净利润分别为0.57、0.63、0.84亿元，对应EPS为0.08、0.09、0.12元。综合相对与绝对估值两种方法，我们给予公司11.3元目标价，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示：政策支持不及预期；安全事故风险；技术研发未能取得突破。

2020-09-16道氏技术(300409)陶瓷墨水需求向好 新能源材料布局持续推进

核心观点：

双主业逐步布局完善，搭建新能源材料平台型企业。公司定位于新型材料平台型企业，主要从事新能源电池材料和无机非金属釉面材料的研发、生产与销售业务。根据公司2020 年半年报数据，2020H1 公司实现营收11.78 亿元，同比下降29.73%；实现归母净利润0.25 亿元，同比上升139.36%。随着下游需求逐步稳定，公司业务有望在下半年迎来业绩拐点。

完善新能源材料布局，紧抓新能源需求快速增长期机遇。上市后公司立足新材料平台地位，不断拓展新能源业务。公司通过收购青岛昊鑫、佳纳能源，迅速切入新能源材料领域，形成从上游的钴、锂资源到动力电池级碳酸锂、钴盐、三元前驱体、石墨烯/碳纳米管导电剂的上下游一体化布局，是国内能够为电池企业提供综合解决方案的供应商。

岩板产线大量投产，带来陶瓷墨水行业新需求。岩板是一种新兴的石材类材料，疫情促使用户对居住环境的要求开始有所改变，绿色建材走俏。据《2020 年中国岩板高端定制互联网用户行为报告》数据，2020 年1-5月，大板+岩板搜索量激增241.3%，其中陶瓷岩板以292.5%增长成为关注热点。据《陶城报》不完全统计，截至2020 年7 月，中国岩板生产线已建成超过45 条，岩板产线大量投产，带来陶瓷墨水行业新需求。

盈利预测与投资建议。暂未考虑定增因素,我们预计20~22 年归母净利润为1.48、2.57 和2.99 亿元，每股收益为0.32、0.56 和0.65 元，对应当前股价市盈率为44、26 和22 倍。参考可比上市公估值水平，综合考虑公司业务结构及业绩增速，给予公司2021 年40 倍PE 估值，对应公司合理价值为22.4 元/股，维持“买入”评级。

风险提示。上游原材料大幅波动；新业务进展低于预期；在建项目进度低于预期；重大环保、安全生产事故。