之前我们在2021年03月30日“ 天天解盘”中介绍过《阿里联手中科院研发“听音识人”提升AI安全防线（概念股）》，现在我们来了解操盘手天天解盘技巧：优质影片不断浮出 电影行业持续复苏可期（概念股）。有什么不清楚的也可以加群：489718344 询问，欢迎骚扰。

财政部、税务总局23日发布公告，电影等行业税费支持政策执行期限延长至2021年12月31日。加之，前不久文旅部发布文娱场所疫情防控新通知，通知称低风险低于演出场所、娱乐场所不再统一限制人数，看好电影行业持续复苏。

从影片上映情况看，暑期档叠加建党100周年，众多优质影片云集，票房值得期待。考虑到2020年同期行业基低，2021年同期增速较为可观。多部重磅影片将会登陆影院，且疫情后，观众观影热情高涨，海外片进口预计将逐步恢复，海外大片周期开启。海外疫情自2020年3月起逐步加剧，众多海外大片集体撤档，同时影响我国电影进口。2021年随着海外疫情的好转及疫苗的广泛接种，众多老片复映、新片定档，海外电影市场恢复的趋势及大片周期将开启，我国进口电影的片源有望增加。

中国电影拥有稀缺的进口片发行牌照，是进口片唯一引进方、唯二发行方。

万达电影截至1H20共拥有直营影城651家、银幕5767块，自2012年起票房市占率始终位居全国首位，2020年市占率达15.4%，同比提升1.2个百分点。

2021-03-22中国电影(600977)把握重要国产片档期以夯实业绩 进口片发行有望带来业绩弹性

海外片进口预计将逐步恢复，海外大片周期开启。海外疫情自2020年3 月起逐步加剧，众多海外大片集体撤档，同时影响我国电影进口。2021 年随着海外疫情的好转及疫苗的广泛接种，众多老片复映、新片定档，全球电影市场回暖在即：1）部分海外大片得到复映。继3 月12 日《阿凡达》重映后，华纳兄弟电影宣布《指环王》三部曲将以全新4K 版在内地重映，预计定档于4 月陆续公映。2）近两年积压的新片预计于2021-2022 年集中上映，且质量优异，如五部漫威电影、《哥斯拉大战金刚》、《速度与激情9》，《007：无暇赴死》、《碟中谍7》、《黑客帝国4》等已相继定档2021 年。海外电影市场恢复的趋势及大片周期的开启，将有望增加我国进口电影的片源。

展望2021 年，公司将把握重要国产片档期，叠加发行进口片带来业绩弹性。

下游院线放映渠道恢复符合预期，中影院线市占率领先。我们预计国内院线市场将在未来1-2 年内恢复至2019 年的水平，整体趋势向好，其中院线板块龙头效应更突出。中国电影的下游基础设施优势明显，院线票房市占率最高。

国产电影内容景气度提升，公司将加大力度参投或发行重要国产片，把握重要档期。2021 年元旦及春节档电影爆款效应显着，本次春节档的亮点，是国产电影工业化水准的进一步提升，预计国产电影内容也将成为票房的重要支撑。展望电影板块2021 年全年，优质内容供给充足，是景气度提升确定性的一年。内容景气度提升的背景下，策略上公司在重要国产片档期均有参投或参与发行。

公司拥有稀缺的进口片发行牌照，是进口片唯一引进方、唯二发行方。2020 年由于疫情影响，海外新上映影片数量大幅减少，公司进口片发行业务受到较大影响，目前海外电影市场逐步恢复，2021-2022 年海外大片云集。依托稀缺的进口片发行牌照优势，公司进口片发行业务有望充分受益，带来业绩弹性。

投资建议：2021 年初国内电影市场率先复苏，元旦档与春节档票房靓丽，国产电影内容景气度提升，我们预计未来策略上公司将加大对重要档期国产片的参投或发行力度，夯实业绩基础。同时在海外电影市场逐步复苏的预期下，海外大片将陆续上映，依托进口片发行牌照优势，公司进口片发行业务有望带来业绩弹性。我们预计公司2021-2022 年净利润分别12.2 亿、14.0 亿，对应EPS 为0.66元、0.75元，对应PE 为22X、19X，相较可比公司估值，我们给予公司2021年25X 估值，对应目标价16.5 元，维持“买入-A”评级。

风险提示：进口片政策变动，海外疫情的不确定性影响电影上映进度，投资的电影播映表现不及预期。

2021-03-10万达电影(002739)千磨万击还坚劲 院线龙头再出发

投资亮点

首次覆盖万达电影（002739）给予跑赢行业评级，目标价24.80元，对应2021年35倍P/E，理由如下：

市占率第一院线龙头，行业内稀缺全产业链布局标的。公司截至1H20共拥有直营影城651家、银幕5,767块，自2012年起票房市占率始终位居全国首位，2020年市占率达15.4%，同比提升1.2ppt。公司单银幕产出高于行业平均水平，三线及以下城市达行业平均水平2倍；2019年5月公司通过并购万达影视，主营业务由院线电影放映业务向上延伸至电影投资、制作和发行，成为覆盖内容投资、制作、发行、放映全产业链的稀缺电影行业龙头。

逆势扩张与降本增效并行，2023年市占率有望达20%。1）资金实力：公司2020年在行业低谷期成功定增募资约29亿元，助力其稳步扩张；2）品牌优势：公司旗下54.6%影院位于万达广场内客流量稳定，更多的IMAX银幕和杜比影院带来高端化体验具备市场稀缺性，借助管理系统升级实现成本优化，我们认为公司或“以量补价”实现降维打击；3）市占率提升的意义：我们认为公司市占率提升对长期发展具有深远意义，其对于上游片方及租赁方话语权或进一步提升，带来毛利率弹性，尤其是公司与第三方物业影院保底租金成本有潜在下降空间。此外，更高的市占率也助公司进一步发展卖品、广告等非票业务，优化收入结构，规模效应逐步体现。

“唐探宇宙”奠定IP系列化范本，内容布局深化后产业链协同或持续兑现。公司拥有万达影视、新媒诚品、骋亚影视“三驾马车”，从渠道端延伸至内容端全产业链打通。我们认为其电影和剧集内容或逐步实现核心作品系列化、题材类型多元化，展望2021-2022年内容储备丰富，进而公司优质IP价值和产业链协同效应有望持续兑现。

我们与市场的最大不同？我们对公司中长期市占率提升前景更乐观，同时看好公司产业链纵向延伸进展。

潜在催化剂：受益优质内容供给，全国票房大盘表现超预期；行业出清加速；公司出品电影票房超预期。

盈利预测与估值

我们预计公司2020-2022年EPS分别为-2.91/0.71/1.02元，CAGR为43.7%（2021-2022年）。当前股价对应25.6倍2021年P/E。我们首次覆盖给予“跑赢行业”评级，给予公司24.80元目标价，对应2021年35倍P/E，潜在37.2%上行空间。

风险

疫情影响超出预期；票房增速不及预期；影院和银幕数扩张不及预期；商誉减值风险；管理层变动风险。

10月底！最后说个机会！布局11月妖股！

28号通过三百份研报筛选出来的一只跨周妖股“光弘科技”已经拉高67个点，就在微信和微博贴出，关注我微信和朋友圈的盆友跟上的应该都吃到了妥妥的67cm大肉，10月10日已经完全兑现，止盈离场，来了就可以免费获取！做对事情跟对人，学会借势借力，改变现在绿灯转红灯的局麻！掌握技巧后期十拿九稳！
继本周分享光弘科技大涨之后，我再次筛选出一只强势连板妖股，预计40cm！
该股有以下特征：
（1）保持全年业绩大幅增长，现金流能力超强
（2）行业/公司高景气赛道，中长期仍大空间；
（3）细分赛道龙头；
（4）基本面优质。业绩指标边际改善；
（5）好行业，好高管，好产品/服务等。
（6）主力红色控盘凸显，主升浪启动迹象。
（7）有望只追光弘科技，预计4个板以上！
感兴趣的粉丝可以添加笔者微信；bairifanbei 备注微博11月！ 免费获取！