之前我们在2021年01月31日“ 天天解盘”中介绍过《自动化构筑制造强国 工控行业国产品牌加速崛起（概念股）》，现在我们来了解操盘手天天解盘技巧：半导体新一轮产能建设高峰来临 国产设备深度受益（概念股） ...。有什么不清楚的也可以加群：489718344 询问，欢迎骚扰。

　　疫情得以有效控制、国际环境不确定性下降后，全球经济开始复苏，在5G、物联网、新能源汽车、宅经济等多重需求拉动下，2020下半年各大晶圆厂、封装厂产能满载、交期延长、价格亦有所上涨，台积电年报显示，2020年实现收入476.6亿美元，同比增长25.17%；实现净利润184.3亿美元，同比增长50%，净利润增速创2011年以来新高。

　　展望2021年，5G渗透率提升、数据中心需求增加、新能源车蓬勃发展、物联网与AI等新兴需求向好，预计半导体需求继续向好，新一轮产能建设高峰也将来临，台积电表示其2021年资本开支预计250亿美元-280亿美元，较2020年增长45%-62%；三星2020三季报时预测其2020年半导体领域资本开支约265亿美元，有媒体报道称2021年将增加20%-30%；而此前中芯国际则将2020年资本开支由457亿元下修至402亿元，系美国出口管制使部分机台供货期延长或有不确定性，以及物流原因导致部分机台到货延迟，设备的国产化仍然有很大空间，建议重点关注中微公司、北方华创（002371）、精测电子（300567）、华兴源创。

2021-01-09北方华创(002371)行业周期上行+份额有望提升 IC设备龙头迈入发展新征程

全球半导体设备景气周期上行，国产替代空间巨大。5G、新能源等领域新需求的出现带动下游强劲复苏，20Q2开始全球半导体月度销售额触底反弹，11月最新数据创近期历史新高，下游行业高景气带动半导体设备周期上行。根据SEMI预测，2021年全球半导体设备销售额有望达668亿美金（YoY+9.8%），其中中国市场约160亿美金(YoY+29%），中芯、华力、长存、长鑫等厂商积极扩产。据产业链调研，2021年大陆12寸Fab厂扩产规模超200K，同比增幅超30%；受益于供需错配带来的高景气，功率半导体等成熟制程市场扩产幅度亦有显著增长，下游扩产有望持续带动半导体设备行业高景气。

海思及中芯事件，凸显半导体设备国产化重要战略意义，国内客户采购意愿强烈。海思及中芯国际事件，凸显半导体设备重要战略地位，下游客户国产设备采购意愿强烈，积极配合产品验证导入。目前成熟制程新扩产能持续加大国产设备采购比例，28/40nm等制程关键设备也在产线验证阶段，有望取得显著突破。随着下游客户的持续扩产及先进制程设备的研发及验证，国产半导体设备厂商份额有望持续扩张。

成熟制程扩产带动订单快速增长，先进制程设备验证有望为公司带来新的业务增量。本次供需紧张背后的核心逻辑之一是5G、新能源等领域对于成熟制程需求的快速增长，功率半导体/MCU/驱动IC等领域处于供不应求状态。成熟制程产线对设备的要求相对较低，国产设备厂商有望占据更大份额。北方华创产品品类众多，在关键工艺环节有着较强的产品竞争力，同时先进制程设备在重点大客户端处于验证阶段，成熟制程的需求放量及先进制程设备的客户突破，有望显著带动公司业绩增长。

盈利预测、估值及投资评级。全球半导体设备景气周期上行，成熟制程设备需求放量叠加先进制程设备稳步验证，公司作为半导体设备国产化核心标的，有望显著受益。我们预测2020-2022年公司营业收入为60.5/91.5/118亿元，结合公司历史估值区间及行业平均估值水平，给予2021年15倍PS，对应目标价为276.5元，首次覆盖，给予“强推”评级。

风险提示：中美贸易谈判反复，引发不确定性；新设备研发存在不确定性；核心技术人才流失。

2021-01-22精测电子(300567)从面板到半导体 开启新一轮五年成长

半导体前道检测扬帆起航，定增投入上海精测，有望打开新一轮增长曲线。

2020 年11 月18 日公司发布向特定对象发行A 股股票募集说明书（申报稿），本次募集资金总额不超过14.94 亿人民币，其中7.4 亿募集资金投入子公司上海精测，专注于前道检测设备产业化建设；该项目建设期3 年，预计5 年后产能利用率达到100%带来12.9 亿的年产值，核心产业化产品包含：1）光学检测：膜厚/OCD量测设备；2）电子束检测：Review SEM 量测设备、FIB SEM 量测设备；3）泛半导体工艺与检测设备。目前国内半导体前道检测设备国产化率近乎为零，精测电子借助资本力量，加速发展，国产替代未来可期。

半导体后道测试设备协同日、韩先进技术，紧握细分市场机遇

2019 年公司透过收购及合资控股子公司，布局后道测试设备领域；1）收购日本WINTEST 后，在原本聚焦显示驱动芯片、CIS 芯片、模拟芯片等后道测试设备基础上，叠加公司深耕本土化市场能力，有望快速扩大在该领域的业务规模；2）控股子公司武汉精鸿是与韩国存储ATE 的领军企业IT&T 合资，目前已经实现技术转移，部份产品具备小批量产的能力，结合精测电子在国内积累的优势，快速在半导体领域布局，取得国产化突破。

新能源汽车起量前夕，战略布局动力电池检测设备。

2018 年公司成立子公司武汉精能，聚焦新能源领域开发锂电池和燃料电池检测设备，目前覆盖宁德时代、比亚迪、中航锂电等新能源核心客户，基于技术及客户资源，2019 年公司在该领域已经取得过亿的订单；公司不断加大研发投入与开拓市场，在新能源汽车的起量，催生大量电池检测设备需求的背景下，新能源检测设备业务有望迎来快速发展期。

面板检测设备领军者，紧跟OLED、Micro-LED 新一代技术升级。

公司凭借技术及服务优势，抓住全球面板显示产业转移国内的机遇，在AOI 光学检测系统、信号检测系统等面板显示检测领域取得亮眼的成绩，2019 年。随着LCD扩厂趋缓，公司紧跟面板行业推出OLED 检测并前瞻布局Micro-LED 检测设备，树立公司在国内检测设备领先的地位。

投资建议：我们预计20-22 年公司实现归母净利润2.59/4.99/6.53 亿元，预计20-22年EPS 分别为1.05/2.02/2.65 元，目标价106.26 元，给予“买入”评级

风险提示：下游应用需求不及预期风险、研发进度不及预期风险、业务规模拓展带来经营管理风险。