之前我们在2021年02月18日“ 天天解盘”中介绍过《国际大宗商品市场躁动 铜锡价格创下多年新高（概念股）》，现在我们来了解操盘手天天解盘技巧：中国稀土股价暴涨 A股龙头公司有望受关注（概念股）。有什么不清楚的也可以加群：489718344 询问，欢迎骚扰。

2月17日，港股中国稀土股价再次大涨，盘中冲高至0.96元，创2016年以来新高。股价的大幅上涨与近期稀土供需格局趋紧推动稀土价格持续上涨有关。

华创证券指出，缅甸是全球重稀土的主要产区之一，其产能仅次于中美之后，缅甸政局动荡或加剧供给紧张。需求方面，目前下游尤其是新能源车、风电、节能家电等领域需求向上共振，稀土价格长期看涨预期持续升温，盛和资源、北方稀土、五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等稀土龙头企业有望长期受益。

2021-01-29盛和资源(600392)Q4主营业绩创历史新高

1月28日，公司发布2020年度业绩预增公告：公司预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为25000万元到30000万元，比上年同期增加14800万元到19800万元，同比增加146%到195%；主要原因：（1）公司的产销量同比有所增长，对企业经营产生了积极的影响。（2）公司因履行与美国MP（芒廷帕斯）公司的系列合作协议获得的收益增加以及MP上市后的激励股份。（3）乐山盛和稀土股份有限公司遭受水灾、公司收到政府补贴收入等非经常性损益事项所致。其中非经常损益影响归净利润约为18000万元左右，计划计提商誉减值3.4亿-3.7亿元。扣除非经常性损益事项后，公司业绩预计增加1800万元到6800万元，同比增加35%到133%，整体表现十分亮眼；Q4主营业务业绩快速增长，创单季度历史高点，大超市场预期。按照业绩预告中值计算，公司Q4扣非净利润-699万元，考虑到誉减值3.4-3.7亿元，按照母公司25%所得税率推算，公司Q4主营业务净利润应为3亿元左右，创出公司上市以来的单季度历史新高。考虑到主力子公司—乐山盛和生产受洪灾影响，公司实际经营利润将会更高。公司商誉计提减值后，商誉账面余额不足2亿元，后续负担大大减少，更有利于公司轻装上阵；

公司扎根稀土产业，布局完善。公司目前已经形成四川、江西、海外以及锆钛等四大业务板块。稀土矿：托管的四川大陆槽稀土矿，年产1万吨稀土精矿，参股的美国MP矿山已经达产4万吨，公司拥有全部产品包销权，此外公司通过锆钛选矿获得独居石，作为稀土矿源的重要补充，预期形成3万吨稀土矿产能；产品端，公司在四川和江西已经形成1.5万吨分离能力和1.2万吨金属产能等，通过扩产改造，产能将会进一步提高。

稀土行业发生质变，公司有望享受“戴维斯双击”。目前稀土行业供给逐渐透明化，需求进入爆发阶段，行业正面临历史拐点，价格有望进入长期上行通道。叠加公司业务布局和产能释放，有望享受戴维斯双击。预计公司2020-2022年EPS分别为0.16/0.59/0.83元，对应PE分别为93/25/18倍，“买入”评级。

风险提示:稀土行业政策落地不及预期，需求不及预期

2020-10-30北方稀土(600111)2020年三季报点评:3Q20收入环比增长 主要受益于销量上升

3Q20业绩符合我们预期

公司公布1-3Q20业绩：收入155.29亿元，同比+10.3%；归母净利润5.08亿元，对应每股盈利0.14元，同比+10.1%。其中3Q20单季度实现营收59.18亿元，同比/环比+6.3%/+17.2%，归母净利润1.8亿元，同比/环比-7.9%/-2.0 %，符合我们预期。

评论：1）1-3Q综合毛利率10.7%，环比+0.1ppt，3Q20单季度综合毛利率10.9%，环比-0.3ppt，同比+1.4ppt，主要因公司稀土产品销量增加，结转成本相应增加。2）1-3Q20期间费用率5.8%，同比-0.4ppt。其中，营业/管理/研发/财务费用率，分别为0.6%/3.1%/0.4%/1.7%，同比+0.1ppt/-0.4ppt/基本持平/-0.1ppt。3）1-3Q公司实现经营活动现金净流入2.9亿元，同比+13.10%。主要因公司销售回款同比增加；公司实现投资活动现金净流出4.59亿元，同比+506.04%，主要因公司新增投资项目较大。

发展趋势

稀土原料销量有所上升，收入同比环比均实现增长。3Q20公司稀土氧化物/稀土盐类/稀土金属销量4,562/8,650/4.178吨，同比+31.35%/ -27.71%/+25.69%，磁性材料/抛光材料销量7,736/6,551吨，同比+18.38%/+6.72%。公司整体稀土原料与材料产品销售有所提升，带动3Q20收入同比环比均有所改善。

我们预计稀土价格有所支撑。尽管公司近期稀土产品挂牌价有所回调，但供给端上，考虑缅甸封关、环保政策趋严、收储信号仍然存在等因素，短期稀土供应或将偏紧；需求端上，考虑国内需求如新能源车产业势头向好，国外圣诞节订单或将提前出现，市场商家心态稳定，我们预计稀土价格仍有所支撑。

加快减亏增效，优化公司产业布局。2020年9月29日，公司董事会会议通过《关于公司转让控股子公司中山市天骄稀土材料有限公司全部股权的议案》。公告显示，公司拟以公开挂牌方式转让所持有的中山天骄全部71.5%股权，实现投资退出。同时，公司对控股子公司甘肃稀土新材料股份有限公司和包钢天彩靖江科技有限公司的老旧废弃资产进行了处置。我们认为该决议或将优化公司产业布局及产品结构，管控投资风险，提升盈利能力。

盈利预测与估值

我们维持2020年和2021年盈利预测不变。当前股价对应2020/2021年3.8/3.6倍市净率。我们维持中性评级和14.2元目标价，对应2020/2021年5.1/4.8倍市净率，较当前股价有32%的上行空间。

风险

下游需求不及预期；稀土价格不及预期。

2021-01-28五矿稀土(000831):预计2020年净利润增158.52%~240.02%

五矿稀土（000831）1月28日发布2020年业绩预增公告，预计实现净利润为2.22亿元~2.92亿元，净利润同比增长158.52%~240.02%。

业绩变动原因:公司所属分离企业赣县红金稀土有限公司累计收到搬迁补偿款及搬迁奖励共计人民币15,721.18万元。报告期内,公司按搬迁清算进度确认资产处置收益约7,503.70万元,确认营业外收入约2,600.15万元。此外,公司主营商品销售毛利同比上升以及搬迁清算存货盘盈,亦促进了本期业绩预增。报告期内预计非经常性损益对净利润的影响金额约为13,000万元。

统计显示，五矿稀土今日收于18.73元，上涨4.06%，日换手率为11.07%，成交额为20.23亿元，近5日上涨6.18%。

通过对2020年业绩预增50%以上的个股走势进行统计发现，预告发布后当日股价上涨的占比66.12%，股价发布当日股价涨停的有62家。预告发布后5日股价上涨的占比55.42%。

资金面上，该股今日主力资金净流入1.56亿元，近5日资金净流出1.20亿元。

2020-05-11广晟有色(600259)中重稀土资源深厚 黑钨闪耀再添助力

广晟有色主营稀土和钨，是一家集有色金属投资、采选、冶炼、应用、科研、贸易、仓储为一体的大型国有控股上市公司。公司拥有庞大的稀土资源和钨资源。当下新能源汽车、航空航天、5G 手机需求旺盛，拉动稀土储氢材料、永磁材料、耐热涂料、硬质合金等下游产品的需求增长，公司所拥有的丰厚资源有望为公司未来发展增添更多助力。

投资要点:

新能源汽车需求不减，永磁与储氢材料需求旺盛：随着环保政策不断推行，新能源汽车的全面推广势在必行。根据"十三五"规划对2020 年一年新能源汽车产销量的规划，预计相关稀土需求量为钕铁硼7000 吨，镨钕1960 吨，铽106 吨，镝210 吨，超出广晟有色相关产量。旺盛的需求增添了公司永磁与储氢材料的消费热度。

深空探索势在必行，耐热材料与钨产品未来可期：根据国家航天局的相关规划，预计将于20 年发射"嫦娥五号"月球探测卫星；并将在20 年首次发射火星探测器，实施火星环绕着陆巡视探测；还计划在30 年实施小行星、木星探测等多次深空探测任务。一系列重大的航天工程势必将推动稀土耐热材料与火箭的钨制喷嘴等高端材料的应用端需求快速上涨。

5G 手机换机潮加速，手机更替拉动硬质合金需求增长：近日，IDC报告显示，随着5G 手机的价格下滑，中国市场用户换机比例明显提升。目前，国内5G 智能手机出货量累计达2,380 万台，而平均单价也在迅速下探，2020 年第一季度已降至$600（美元不含税基准）以内。工信部数据，截至3 月底，全国已建成5G 基站达19.8 万个，5G 手机时代已全面到来，与此相关的硬质合金材料也将迎来新一轮的消费端需求增长。

盈利预测与投资建议：预计20-22 年公司归母净利润分别为0.50、0.53 和0.58 亿元，EPS 分别为：0.16、0.18 和0.19 元，因公司拥有庞大的稀土资源和钨资源，以及稀土永磁材料、硬质合金等下游产品的需求增长预期，首次覆盖给予"增持"评级。

风险因素：宏观经济波动、国家行业政策变化、下游需求不及预期。

2020-11-09厦门钨业(600549)2020年三季报点评:3Q20盈利同比增幅较大 钨钼业务表现较为亮眼

1-3Q业绩符合我们预期

公司公布1-3Q20业绩：收入128.2亿元，同比+0.8%，归母净利润3.69亿元，同比+239%，对应每股盈利0.26元。1-3Q20公司钨钼业务/电池材料/稀土业务/利润总额5.77亿元/1.72亿元/5,468.79万元，同比+163.9%/同比扭亏为盈/-10.8%。

3Q20单季度，公司实现营收48.96亿元，同比/环比+12.8%/+11.5%，归母净利润1.35亿元，同比/环比+330.8%/-16.0%。3Q钨钼板块/电池材料/稀土业务利润总额1.71亿元/7,757.08万元/1,947.87万元，同比+115.7%/+198.6%/-63.3%。

1-3Q20期间费用率12.3%，同比-1.1ppt，总体费控较为稳健。其中，营业/管理/研发/财务费用率1.8%/3.6%/4.4%/2.5%，分别同比-0.2ppt/-0.1ppt/-0.6ppt/-0.2ppt。

发展趋势

产品盈利能力提升。3Q20综合毛利率18.5%，环比-1.2ppt，同比+2.6ppt，1-3Q20公司综合毛利率为19%，同比+3.2ppt，公司执行低库存快周转策略应对钨钼价格的波动，上年同期钴金属价格持续下降，且需要消化期初高库存，导致亏损，本期主要原料钴价相对稳定，产品钴酸锂销量大幅增长，电池材料业务盈利能力较上年同期明显回升。

钼、钨价格走势分化，稀土价格有所支撑。3Q20国内65%钨精矿均价8.3万元/吨，环比+6.7%，同比+10.8%，3Q20国内45%钼精矿均价1,305元/吨度，环比-11%，同比-32.8%。稀土价格方面，供给端考虑缅甸封关、环保政策趋严、收储信号仍然存在等因素，短期稀土供应或将偏紧；需求端上，考虑国内需求如新能源车产业势头向好，国外圣诞节订单或将提前出现，市场商家心态稳定，我们预计稀土价格仍有所支撑。

2020年员工持股计划展期，为公司业绩提升带来激励。2020年8月，公司发布《关于第一期员工持股计划存续期展期的公告》，公告显示，由于员工持股计划的第一期计划存续期即将到期，员工持股计划存续期由24个月展期至48个月。我们预计该公告表明公司对未来业绩持续增长的信息，将充分发挥激励作用。

盈利预测与估值

我们维持2020年和2021年盈利预测不变，当前股价对应2020/2021年36.7倍/29.2倍市盈率。维持中性评级和16.30元目标价，对应42.6倍2020年市盈率和33.9倍2021年市盈率，较当前股价有16.0%的上行空间。

风险

金属价格不及预期。