之前我们在2021年02月19日“ 天天解盘”中介绍过《碳酸锂价格节后跳涨 全球新能源产业景气度提升（概念股）》，现在我们来了解操盘手天天解盘技巧：企业订单火爆且海外供给受限 半导体国产化提速（概念股）。有什么不清楚的也可以加群：489718344 询问，欢迎骚扰。

据媒体报道，因订单火爆，一些半导体公司通过各种措施鼓励原地过年的员工加班。另据报道，美国德克萨斯州遭暴风雪袭击，电力供应中断，导致当地多座半导体工厂部分停产。

华创证券指出，极端天气是中国半导体产业的短期催化剂，有望加快产业链向中国的转移，加之全球需求不断增长，中国半导体全产业链产能紧俏，国产化有望再度提速，产业景气度有望在2021年持续。

新洁能的碳化硅、氮化镓产品开发进度顺利，今年有望推出相关产品。

晶方科技是晶圆级封装细分赛道龙头，在手订单饱满。

其他公司：北方华创、中芯国际、斯达半导。

2021-02-10新洁能(605111)国内功率半导体设计龙头 尽享国产替代红利

功率半导体设计领先企业，业绩快速成长：新洁能是国内功率半导体行业的Fabless领先企业，主营业务为MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售。此外，新洁能也是是国内最早一批专注于8英寸晶圆片工艺平台对MOSFET、IGBT等先进的半导体功率器件进行技术研发和产品设计的公司之一，在MOSFET、IGBT等先进的半导体功率器件这一细分领域具有雄厚的技术实力和丰富的研发经验。近年来，公司面向消费电子、汽车电子、工业电子以及新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴领域，在沟槽型功率MOSFET基础上，持续创新，进一步开发了超结功率MOSFET和屏蔽栅功率MOSFET、IGBT等产品，且细分型号不断丰富，业绩持续增长。

功率半导体市场景气度上行，受益于MOSFET涨价红利：MOSFET和IGBT相比于功率三极管、晶闸管等电流控制型开关器件，具有易于驱动、开关速度快、损耗低等特点，发展前景广阔。英飞凌数据显示，2019全球功率半导体市场规模约为454亿美元，其中MOSFET功率器件市场规模达到约81亿美元，是细分领域中规模最大的市场。Yole预测，2016-2022年IGBT市场年平均复合增长率为11.66%，是细分领域中发展速度最快的市场，未来增长潜力巨大。近期MOSFET产品价格上涨，作为国内MOSFET产品的核心供应商之一，公司有望受益于涨价红利，复制2018年的营业收入与归母净利润高增长时期，实现业绩的高速发展。

“技术研发+产业链协作”双轮驱动，国产替代浪潮下显著受益：（1）技术研发方面，公司构建了“沟槽型功率MOSFET”、“屏蔽栅功率MOSFET”、“超结功率MOSFET”、“IGBT”四大产品平台，形成“构建-衍生-升级”的良性发展模式。未来，公司将进一步优化产品性能，挖掘客户的需求，丰富产品系列型号，布局SiC宽禁带半导体功率器件，保持公司在产品系列方面的竞争优势。（2）产业链协作方面，公司上游供应商主要为芯片代工企业和封装测试企业，其中包括华虹宏力、长电科技、安靠技术等优秀供应商，已形成了相互依存、共同发展的紧密合作；公司下游客户中有消费电子、汽车电子等应用领域的龙头企业，与公司保持长期合作关系。未来，公司有望凭借MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件产品方面的优势，在国产替代浪潮中显著受益。

投资建议：我们预计公司2020年~2022年收入分别为10.2亿元、14.89亿元、20.7亿元，归母净利润分别为1.5亿元、2.95亿元、4亿元。首次覆盖，予以“买入-A”投资评级。

风险提示：市场波动风险，新产品研发进度不及预期，应收账款周转风险。

2021-02-02晶方科技(603005)2020年业绩预告点评:业绩符合预期 手机多摄、安防、汽车CIS等领域需求 爆发带动公司持续高增长

事项：

2021年1月26日，公司发布2020年业绩预增公告：

预计公司2020年实现归母净利润3.78~3.90亿元，同比增长249~260%；预计实现扣非后归母净利润3.25~3.35亿元，同比增长395~410%。

评论：

业绩符合预期，订单饱满，下游需求的爆发带动公司盈利能力持续释放。公司2020年四季度预计实现归母净利润1.10~1.22亿元， 同比增长约96~118%；预计实现扣非归母净利润1.0~1.1亿元，同比增长约117~139%。CIS晶圆级封装行业持续高景气，带动公司盈利能力持续释放，公司四季度业绩符合预期，目前公司订单饱满，车用CIS等领域需求持续释放，公司未来成长可期。

公司是全球晶圆级封装细分赛道龙头，产品广泛应用于安防数码、手机等产品领域。公司专注于传感器领域的封装测试业务，拥有多样化的先进封装技术，同时具备8英寸、12英寸晶圆级封装技术规模量产封装能力，是晶圆级封装的主要供应商与技术引领者。公司封装产品主要包括影像传感器芯片、生物身份识别芯片等，目前收入主要来源于安防数码、手机消费电子等产品领域。

手机、安防数码领域未来需求强劲，公司深耕行业多年有望显著受益。手机是影像传感器的最大终端用户市场，未来成长动力主要来自智能手机多摄方案渗透率的提升，监控摄像机主要应用于机场、火车站、银行和办公楼等场景，随着物联网的普及，未来监控摄像机将成为零售企业、智慧城市和智能家居的重要组成部分。公司深耕行业多年，与豪威、格科微等优质客户建立长期合作关系，随着手机、安防数码领域的需求增长，公司有望显著受益。

汽车电子等新兴应用领域需求崛起，公司积极扩产打造业务新增长点。智能化驾驶将成为汽车电子的发展方向，图像传感器是汽车智能化的必备元件，未来有望快速增长。公司经过多年的工艺开发，在2019年成功通过汽车电子终端客户的认证稽核，目前正处于规模量产导入阶段。此外，公司在屏下指纹、MEMS新型传感、医疗电子、AR/VR等新市场领域也积累了丰富的技术和工艺。2020年公司募集资金14.02亿元用于集成电路12英寸TSV及异质集成智能传感器模块项目，未来新兴应用领域有望成为公司业务新增长点。

盈利预测、估值及投资评级。公司专注CIS晶圆级封装，技术积累深厚，客户结构优质，有望持续受益于手机多摄方案及CIS新应用场景的出现，我们预测2020-2022年公司净利润为3.85/5.46/7.36亿元，维持“强推”评级。

风险提示：手机、安防等下游领域景气度不及预期；中美贸易摩擦引发不确定性；海外疫情引发不确定性。

2021-02-05北方华创(002371)有望打破国外垄断格局的半导体设备企业

北方华创是我国的半导体设备龙头企业，现有产品涉及ICP 刻蚀、PVD 设备、氧化扩散设备、清洗设备等。此外，公司的产品还包括真空设备、锂电材料设备以及精密电子元器件等，四大业务集群构成上市公司主体。其中半导体设备的营收占比2/3 以上，是公司最重要的业务和最主要估值逻辑来源。

新晋半导体设备厂商如何才能打破现有格局呢？我们发现，半导体设备市场存在如下三个特点：第一，国内市场增长迅速，但国产设备市占率不足10%；第二，各工艺设备相对独立，细分领域多为国外公司寡头垄断；第三，虽然下游客户集中，但半导体设备商利润很高。形成这样格局的原因主要是：从企业视角看，半导体设备是研发驱动型行业，需要规模效应来分摊研发成本，先发企业易获得明显优势；从产业链关系看，晶圆厂更换设备供应商的潜在损失远大于低价设备带来的成本节约，新晋设备商很难获得份额。因此，新晋厂商想要打破寡头垄断需要满足三个条件：第一，能够实现技术突破；第二，在取得突破的同时尽量节约研发支出；第三，获得晶圆厂客户的支持和验证。

公司具备打破垄断格局的基本条件。首先，追赶式研发可以规避技术路线判断失误的风险，提高研发成功率，其次，我国工程师红利可为公司带来与国外厂商竞争的成本优势，这两项因素有利于公司实现快速低成本的技术突破；最后，国内大客户对于国产设备厂商的支持是空前的。公司利用股权激励稳固人才基础，通过定增扩大资金来源，依靠客户在产品验证和故障处理方面的支持积累成熟经验，成功在部分领域打破国外垄断，并有望提升市场份额。因此，我们十分看好公司在半导体设备领域的发展潜力。

盈利预测：预计公司2020-2022 年归母净利润分别为5.40、7.60 和10.23亿元，对应EPS 分别为1.01、1.42 和1.91 元。当前股价对应PE 分别为192、137 和101 倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：国内晶圆厂扩产进度不及预期，公司半导体设备研发进度不及预期，外部环境导致部分原材料不可得的风险，终端市场需求不及预期等。

2020-12-23斯达半导(603290)国内IGBT龙头 景气度持续

事件：斯达半导拟在现有厂区内，投资建设全碳化硅功率模组产业化项目，本项目计划总投资22,947 万元，投资建设年产8 万颗车规级全碳化硅功率模组生产线和研发测试中心，项目将按照市场需求逐步投入。

新能源汽车加速渗透，车规级SiC 有望发力。2020 年11 月国务院印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》中提出，2025 年，我国新能源汽车销量占比达到25%左右，据此估计2025 年我国新能源汽车销售将超过640 万量，2021-2025 年我国新能源车年均增长率将在30%以上。SiC 功率模组作为第三代半导体功率器件，具有禁带宽度大、击穿场强高、热导率高等优点，其特性有利于实现系能源汽车电机控制器功率密度和效率提升。目前，SiC 器件成本非常高，主要的原因在于衬底贵，目前衬底成本大约占50%，外延片占25%，器件晶圆生产环节20%，封测环节5%，国内厂商还需要持续进行研发和资本投入，进一步提升在SiC 领域的技术水平。

国内IGBT 行业龙头，市场份额逐步扩大。公司成立以来一直专注于IGBT 研发、生产和销售。公司IGBT 模块的主要客户群体为工业控制及电源、新能源和变频白色家电等行业，公司产品也逐步在导入新能源汽车、光伏、风力发电等行业。随着公司的技术不断进步，2016 年、2017 年、2018 年和2019 年1-6 月，发行人自主研发的IGBT 及快恢复二极管芯片采购数量占当期IGBT 及快恢复二极管芯片采购总量比例分别为31.04%、35.68%、49.02%和54.10%。公司跻身在国内汽车级别IGBT 模块的主要供应商之列，有望在新能源车市场上持续扩大市场份额。

盈利预测与投资评级：预计2020-2022 年公司净利润分别为1.89 亿元、2.75 亿元和3.48 亿元，EPS 分别为1.18 元、1.72 元和2.18 元，对应PE 倍数为227、156 和123 倍。考虑公司潜在风险以及未来的预期，给予“谨慎推荐”评级。

风险提示：公司经营不及预期，技术推进不及预期。

10月底！最后说个机会！布局11月妖股！

28号通过三百份研报筛选出来的一只跨周妖股“光弘科技”已经拉高67个点，就在微信和微博贴出，关注我微信和朋友圈的盆友跟上的应该都吃到了妥妥的67cm大肉，10月10日已经完全兑现，止盈离场，来了就可以免费获取！做对事情跟对人，学会借势借力，改变现在绿灯转红灯的局麻！掌握技巧后期十拿九稳！
继本周分享光弘科技大涨之后，我再次筛选出一只强势连板妖股，预计40cm！
该股有以下特征：
（1）保持全年业绩大幅增长，现金流能力超强
（2）行业/公司高景气赛道，中长期仍大空间；
（3）细分赛道龙头；
（4）基本面优质。业绩指标边际改善；
（5）好行业，好高管，好产品/服务等。
（6）主力红色控盘凸显，主升浪启动迹象。
（7）有望只追光弘科技，预计4个板以上！
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