之前我们在2021年02月23日“ 天天解盘”中介绍过《2月以来醋酸价格涨幅近20% 国内外醋酸需求面利好向上（概念股） ...》，现在我们来了解操盘手天天解盘技巧：国内电解液价格持续走高 今年行业有望量价齐升（概念股）。有什么不清楚的也可以加群：489718344 询问，欢迎骚扰。

　　数据显示，继上周价格上涨后，磷酸铁锂电解液价格再次走高。22日市场均价涨至46500元/吨，平均涨幅近7%。

　　目前电解液企业定价以原料供给为主，但随着节后电解液价格调整以及头部企业自给能力提高，电解液厂商利润空间逐步回暖。锂动力电池将驱动电解液行业需求上升，预期2021年产品价格持续上行，未来1至2年内电解液有望呈现量价齐升的良好格局。

　　天赐材料（002709）2020年电解液出货量超过7万吨，继续位居行业第一。现有2000吨/年固体六氟磷酸锂和30000吨/年液体六氟磷酸锂产能。

　　新宙邦（300037）为电解液龙头企业，已构建"添加剂-新型锂盐-溶剂-电解液"完整产业链，现有电解液产能约6.5万吨。

2021-02-20天赐材料(002709)电解液龙头乘风六氟周期 纵向布局降本增利

深耕电解液十余载，纵向布局分享六氟上行周期。 公司于日化材料行业起步，2007 年开始量产电解液，2020 年市占率接近 30%，居于同业首位。公司目前具备六氟磷酸锂产能 1.2 万吨，原料自供比例高，且六氟成本低于同业。六氟价格 2020 年下半年开始触底反弹，驱动电解液价格上行，公司多环节都将受益行业上行周期。同时公司下游绑定锂电龙头 CATL，进入 LG 等海外巨头供应链，预计 2021 年实现量利齐升，2021 年电解液出货可达 12.3 万吨。

研发实力积淀深厚，率先抢占新锂盐赛道。新型锂盐 LiFSI 热稳定性和导电能力优于六氟磷酸锂，随着高镍化推进对电解液技术要求提升，未来添加比例有望不断提升，预计 2025 市场规模可达 100 亿元，CAGR超过 50%。由于产品技术门槛高，产能有限，目前享受较高溢价。公司现有产能 2300 吨，年底新增 4000 吨产能， 产能规模和布局进度居于行业领先地位，有望充分分享新锂盐增长红利。

行业扩产保持谨慎，六氟上行周期绝非昙花一现。 六氟价格目前价格在14 万元/吨左右，春节后部分厂商设备检修，有望加速短期上行趋势。结合上行目前的产能计划和 1.5 年左右的产能建设时间，我们预计供给偏紧局面起码维持到 2022 年上半年，后续价格有望在 15 到 20 万元高位震荡。综合考虑上游材料涨价和产能利用提升的影响，我们认为今年行业平均成本会在 6.5 万元/吨，目前利润率尚属合理区间。化工品制造具备规模优势，中小厂商产能成本高于龙头，价格不能稳定在 20 万元以上的话，不太可能出现类似 2016 年的疯狂扩产，扩产节奏仍由龙头掌控。 因此 2022 年后价格不会重现 2017 年的暴跌，仍将维持合理区间震荡，呈现利稳量升的态势。

投资建议：公司作为电解液行业龙头，深度绑定国内电池龙头的同时，积极布局海外优质客户，未来有望持续受益全球新能源车渗透率的快速提升，营收保持快速增长。此外公司纵向一体化布局降本，充分分享六氟上行周期红利，我们预计公司 2020 年、2021 年和 2022 年的营收分别为 40.67 亿元、78.73 亿元和 102.36 亿元，对应增速 47.64%、93.6%和 30.01%，归母净利润为 6.98 亿元、 13.86 亿元和 16.23 亿元，对应 PE为 73 倍、37 倍和 31 倍，考虑公司龙头地位，给予 2021 年 50 倍 PE，对应价格 126.36 元。

风险提示

1）新能源车销量不及预期。动力锂电是锂电池行业最重要的增量装机来源，如果新能源车销量低于预期，锂电池需求不足将向上游传导，抑制公司收入增长和盈利能力。

2）行业竞争加剧，价格下降大于预期。新能源车市场快速增长的同时，近年来竞争不断加剧，在补贴退坡背景下，产业链降本压力不断增强，可能压缩公司价格水平。

2021-01-25新宙邦(300037)行稳致远 电解液龙头再启航

事件：

公司发布2020年业绩快报：2020年公司实现营收29.61亿元，YoY+27%,实现归母净利润5.19亿元，YoY+60%。Q4实现营收9.55亿元，YoY+52%,QoQ+18%，实现归母净利润1.45亿元，YoY+69%，QoQ+7%，实现扣非归母净利润1.38亿元，YoY+82%，QoQ+11%。符合预期。

投资要点：

各业务稳步前行，2020年业绩靓丽。尽管面对全球新冠肆虐，公司各业务稳步推进，2020年录得靓丽业绩，进一步验证管理层脚踏实地干实事的风格。2020年公司实现营收29.61亿元，YoY+27%，归母净利润5.19亿元，YoY+60%。2020年各季度业绩稳步攀升，Q1、Q2 、Q3、Q4分别实现扣非归母净利润0.95亿元、1.25亿元、1.24亿元、1.38亿元。

1）锂电池电解液业务：公司客户优质，LGC是公司核心大客户，此外，客户涵盖全球主流电池厂商，包括CATL、松下、三星SDI等。根据GGII数据，得益于全球电车（YoY+43%）、储能电池（YoY+50%）、小动力（YoY+80%）、3C（YoY+50%）回暖驱动，2020年中国电解液出货25万吨，YoY+38%，其中出口4.3万吨，YoY+91%，海外尤其是欧洲需求强劲。价格方面，由于6F等原材料价格上涨推动，电解液（铁锂）价格由2020年7月的3万元/吨反弹至今的4万元/吨。竞争格局不断优化，2020年CR3为61.4%（19年55.3%），CR6为77.6%（19年77.3%）。整体上来看，电解液格局向好，市场量价齐升。公司电解液业务全球布局，国内市占率第二，近20%，预计2020年出货量4.6万吨。

2）其他三大业务：电容器化学品是公司现金牛业务，2020年随着高端消费电子、汽车电子等领域需求增加，供给端环保趋严，公司市占率50%+，驱动公司电容器化学品业务稳定增长。有机氟化学品公司全球市占率40%+，医药中间体2020年全球畅销，表面活性剂、含氟溶剂清洗剂等新兴市场开发顺利，驱动公司该业务快速增长。半导体化学品在国家政策大力支持背景下，取得良好的发展，加速进口替代。

行稳致远，2021年电解液龙头再启航。展望2021年，公司电解液业务有望迎来高速增长，电容器化学品、有机氟化学品仍可维持稳健增长，半导体化学品业务厚积薄发、成长可期。1）电解液业务：2021年公司电解液业务出货量有望超7万吨，YoY+50%，迎来量价齐升，格局有望进一步优化。公司6F意向订单充裕，足以满足2021年需求，定价频率上以半年或季度为主。公司固态电解质研发全线推进，与清陶能源等一线企业合作紧密，技术储备充分。公司预期2025年电解液规模达20-25万吨，中长期成长空间大。2）有机氟化学品业务：2020年公司有机氟化学品供需两端受益于卫生公共事件，增长迅速。2021年无需悲观，麻醉剂、5G等领域需求旺盛，公司全球市占率40%+，行业地位显著，成本转嫁能力强，盈利有望维持高位。海外订单按年签订，2021年订单可见度高。2021年公司有机氟化学品仍有望持续增长。3）其他业务：电容器化学品行业持续升级，公司在固态电容器、超高压电容器等方面取得成效，市场反应良好，增长迅速。电容器化学品市场2020H2转暖，伴随产业升级，公司未来5年仍有望取得10%左右增长。公司半导体化学品业务当前市占率仅约2%，长期来看有望复制前三大业务系列。在进口替代加速背景下，公司半导体化学品业务2021年有望快速增长。

维持公司“买入”评级：预计2020/2021/2022年公司归母净利润分别为5.2/7.2/9.7亿元，eps为1.26/1.75/2.35元，对应PE分别为74/54/40倍，固态电池带来的非理性下杀迎来布局时机，维持“买入”评级。

风险提示：市场需求不及预期；产能扩张不及预期；市场竞争加剧。

      最后，送出下期干货：操盘手天天解盘方法之 华为新款折叠屏手机发布 相关概念股或迎上涨机会（概念股） ...

10月底！最后说个机会！布局11月妖股！

28号通过三百份研报筛选出来的一只跨周妖股“光弘科技”已经拉高67个点，就在微信和微博贴出，关注我微信和朋友圈的盆友跟上的应该都吃到了妥妥的67cm大肉，10月10日已经完全兑现，止盈离场，来了就可以免费获取！做对事情跟对人，学会借势借力，改变现在绿灯转红灯的局麻！掌握技巧后期十拿九稳！
继本周分享光弘科技大涨之后，我再次筛选出一只强势连板妖股，预计40cm！
该股有以下特征：
（1）保持全年业绩大幅增长，现金流能力超强
（2）行业/公司高景气赛道，中长期仍大空间；
（3）细分赛道龙头；
（4）基本面优质。业绩指标边际改善；
（5）好行业，好高管，好产品/服务等。
（6）主力红色控盘凸显，主升浪启动迹象。
（7）有望只追光弘科技，预计4个板以上！
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